COVID-19コロナウイルスは世界中で流行しています。発生は2019年の終わりに中国の武漢で始まりました。それ以来、約2,500人が死亡し、全体で83,000人以上が感染し、米国を含む50か国近くに広がりました。
コロナウイルスは現在、2002-03年のSARSと2015年のMERSの大発生を通過し、大量販売を引き起こしました。ここを含む世界中の株価指数が修正地域に送られました。すでに多数の株がクマ市場に出回っています。
それは小さな心配ではありません。 SARSの流行は、6か月間に8,000件を超える症例で774人の死亡を記録しましたが、中国のGDPを2003年の第1四半期の11.1％から第2四半期の9.1％に押し下げるのに役立ちました。世界経済を混乱させるコロナウイルスの究極の可能性ははるかに悪いです。
この健康問題はほとんどの株に重くのしかかっていますが、財政的負担がすでに感じられているいくつかの特定の業界に特に深く入り込んでいます。銀色の裏地がある場合は、SARSの場合と同様に、スナップバックの可能性があるため、高品質の株を割引価格で購入する機会になる可能性があります。
ここでは、コロナウイルスの発生によって打撃を受けている13のストックピックを見ていきます。 これらの株は、コロナウイルスの最終的な放射性降下物のより明確な状況が明らかになるまで、避けるのが最善かもしれません。しかし、最終的には非常に魅力的なバイザディップの見通しになる可能性があります。
テクノロジーは、私たちの生活のほとんどの面でより重要な側面になりつつあります。これには、検索クエリを監視して配信する広告を決定するAI搭載のスーパーコンピューターから、トースターまで、あらゆるものが含まれます。そして、そのすべてを推進するのが謙虚な半導体です。
中国が製造業者であり、技術の採用者でもあることを考えると、コロナウイルスは、より広範な半導体産業にかなり悲惨な短期的影響を及ぼします。
両方の面で打撃を受けているのはアナログデバイスです （ADI、$ 10.72）。
アナログ・デバイセズは、退屈で利益率の低いアナログチップに歯止めをかけましたが、その後、5G通信から自動運転車まであらゆるもので使用される利益率の高いプロセッサに移行しました。問題？中国では、5Gやその他の高度な技術の展開が停滞している一方で、相手先ブランド供給メーカーへのアナログチップの販売は減少傾向にあります。
CFO Prashanth Mahendra-Rajahは最近、次のように述べています。
「当然のことながら、中国の旧正月の延長と継続的なビジネスの混乱に関連して、中国の需要は弱まり始めています。そのため、中国の産業、自動車、消費者の需要は2月中は最小限であり、その後はさらに増えると見込まれます。第2四半期の最後の2か月は通常のレベルです。また、5Gの展開が遅れる可能性が高いため、通信事業への影響を想定しています。」
Mahendra-Rajah氏は、同社は第2四半期の収益に7,000万ドルの打撃を与えると付け加えました。
その潜在的な正規化は、今が相対的な掘り出し物の機会であることを意味するかもしれません。過去1週間でシェアは12％以上下落し、ADIのフォワードP / Eは22にノックダウンされました。安くはありませんが、業界のライバルの一部と比べるとまともです。
さらに、アナログ・デバイセズは、2月中旬に発表された支払いの15％の増加を含め、16年連続で支払いを増やしました。コロナウイルスの発生の中でそうすることは、経営陣の長期的な自信を垣間見ることができます。
中国政府は、コロナウイルスを封じ込めようとして、検疫の取り組みを迅速に強化し、多数の渡航禁止令を施行しました。より多くの政府がそれに追随し始めており、旅行は他の方法でも削減されています。たとえば、米国では、いくつかの大学が海外旅行プログラムをキャンセルまたは再ルーティングしています。
予約により、中国とその巨大な消費者基盤が成長の主な焦点となっています。 Trip.com（TCOM）やMeituan-Dianpingなどの主要な中国の旅行サイトに投資して、この市場に足場を築きました。予約は特に中国の収益を分類しませんが、中国は2019年の最初の9か月の収益の13％を占める国際その他の収益の主要な部分であると言われています。
最近では、中国との関係が株価を圧迫しています。BKNGは過去数週間で15％以上下落しています。しかし、これは短期的な痛み、長期的な利益の場合かもしれません。
強化されている中国の消費者は、国内および国際的に国内での旅行支出を強化しています。中国のアウトバウンド観光研究所は、中国居住者による年間海外旅行数を2018年の1億4,970万人から2030年の4億人に170％増加させると見込んでいます。
COVID-19が封じ込められていないため、BKNGや同様の株のピックがどれだけ深くなるかを判断するのは困難です。発生が長く続き、その広がりが広いほど、予約が悪化する可能性があります。ただし、コンテキストとしては、 New York Times 中国の株式は、SARSを世界保健機関に最初に報告してから約6か月後に、国際的な同業他社に全体として「追いついた」と述べています。
デルタ航空などの航空会社の株 （DAL、48.19ドル）およびユナイテッド航空 （UAL、64.94ドル）は、過去数年間、ほぼ横ばいの株価パフォーマンスを実現しました。しかし、2020年の初めにはすでに価値のある領域にあり、旅行への懸念が高まるにつれ、株価はさらに安くなっています。
運輸統計局によると、昨年、米国から武漢に飛んだ乗客は約６万人に過ぎなかった。デルタ航空とユナイテッド航空は、OneWorldとスターアライアンスのパートナーシップを通じてサービスを提供していますが、武漢への直行便も提供していません。とは言うものの、香港だけでなく、より広く中国との関係は非常に強い。たとえば、スティフェルのアナリストは、ユナイテッドのキャパシティの約5.5％が、米国から中国/香港へのルートに沿っていると予測しています。
両航空会社は、スクリーニング措置を実施するためだけに、払い戻しの発行、フライトのキャンセル、中国からの帰国者の経路変更を余儀なくされています。今、痛みは米国の旅行に広がっています。調査会社のバーティカルリサーチパートナーズは最近、米国の旅行代理店の発券は、取引されたドルで、2月24日から28日までの間に前年比で9.4％急落したと述べた。彼らの問題は、発生が長引くほど悪化する可能性があります。渡航禁止令はより制限的になり、コロナウイルスの状況が封じ込められるまで、一般的に人々は海外旅行や国内旅行さえも延期する可能性があります。
これらの結果についての懸念は、すでにUAL（2020年には-26％）とDAL（-18％）を圧迫しており、引き続きシェアを引き下げる可能性があります。しかし、コロナウイルスの危険性がおさまったら、航空会社の株を好む理由があります。燃料費の削減、料金の上昇、および全体的なチケット価格の上昇により、多くの航空会社の財政状況が改善されています。
アナリストは当初、楽観的に慎重でした。バーンスタインのアナリスト、デビッド・バーノン氏は、コロナウイルスがユナイテッドの収益に影響を与えるのは1株あたり8セントに過ぎないと予測し、SARSよりも負荷率に「それほど深刻ではない」と述べた。ユナイテッドよりも中国への露出が少ないデルタは、さらに小さな影響を感じるはずだと彼は書いた。ただし、国内でのコロナウイルスの懸念の高まりに対応するため、これらの航空会社やその他の米国の航空会社には格下げが進んでいます。
しかし、投資家がディズニーの大画面での成功に夢中になっている間、House ofMouseはテーマパークビジネスでも利益を上げていました。 2019年9月期の「パークス、エクスペリエンス、プロダクツ」の売上高は前年同期比6％増、営業利益は11％増となりました。
しかし、中国政府によって制定された渡航禁止令のおかげで、ディズニーは上海ディズニーリゾートと香港ディズニーランドを閉鎖することを余儀なくされました。さらに悪いことに、再開日は記載されていません。さらに悪いことに、これは重要な旧正月の旅行シーズン中に発生します。それに加えて、中国での事業はすでに打撃を受けていました。ディズニーのCFO、クリスティン・マッカーシーは、第4四半期の決算発表で、香港の抗議が「中国やアジアの他の地域からの観光客の大幅な減少につながった」と述べ、同社はこれらの事業で年間2億7500万ドルの収益減少を見込んでいると述べました。 。それは前でした 発生。
ディズニーは、コロナウイルスの懸念、特に米国や他の国際的な公園への潜在的な影響の高まりの中で、最近スライドを続けています。さらに複雑な問題は、2005年にマイケルアイズナーを引き継いだ後、エンターテインメントの巨人の大規模な拡大を主導したCEOのロバートアイガーの最近の突然の辞任です。彼は公園のチーフボブチャペックに置き換えられます。
ディズニーのすべての問題ではありません。その新しいDisney +サービスはヒットし、新しい加入者を急速に増やしています。 RosenblattSecuritiesのアナリストであるBernieMcTernanは、Disneyの最近の四半期報告に先立ち、以前の2,100万人の見積もりに対して、同社がストリーミングサービスの加入者を2500万人と主張すると予想していると書いた。ディズニーは、すでに2,860万人に達したと言って、彼や他の期待を上回りました。
ディズニーはそのために短期間の仕事を切り取っていますが、コロナウイルスの売り切りは少なくとも株式の評価から多くの泡を吹き飛ばしています。現在、22倍の将来予測で取引されています。これは盗みではありませんが、投資家が何ヶ月も支払っていたものよりもかなり安価です。
中国は2016年に世界最大の原油輸入国になりました。中国の内需の拡大だけでなく、米国での水圧破砕と低コストのシェール生産にも感謝することができます。
しかし、そのような立場は、世界のエネルギー市場に深刻な問題を引き起こす可能性があります。
コロナウイルスはすでに中国の消費量から1日あたり約300万バレルをノックアウトしています。それは、COVID-19が世界中に広がるときに何が起こるかについての懸念と同様に、クマ市場の領域に下落した石油価格を打撃しています（ピークから少なくとも20％下落しています）。 1バレルあたり44ドル– 1年以上で見た中で最も安い価格。
純粋なエネルギー探査および生産会社の場合、利益は単に商品の価格からそれを生産するためのコストを差し引いたものの尺度です。これらの低価格では、原油から実際の価値を生み出すことができる人は多くありません。しかし、エクソンモービル （XOM、49.82ドル）できます、そしてそれは15年の低価格です。評価の観点からは、将来の収益予測の14倍で取引されており、これは市場よりも低くなっています。 XOMはまた、37年連続で成長した配当に対して7.0％を超える利回りを持っています。
エクソンには絶対に問題があります。実際、石油価格の低下はエクソンのE＆P事業に悪影響を及ぼします。アナリストは、同社が複数年の成長計画に遅れをとっていることを懸念している。そして今度は、ウォール街はその価格目標を引き下げてきました。
しかし、統合エネルギーのスーパーメジャーとして、XOMはパイプラインや生産から精製化学物質やLNG輸出まで、さまざまなスープに取鍋を持っています。同社は、ペルム紀盆地のような低コストの頁岩地域に拡大するために多額の資金を費やしてきました。実際、Exxon Mobilは、ペルム紀の損益分岐点のコストは、近い将来、1バレルあたり約15ドルになると考えています。一方、エネルギー株は、インドのIndianOilおよびPetronetとの新たな取引により、天然ガスの輸出に注目を集めています。さらに、中国の天然ガス需要は、原油の減少にもかかわらず成長を続けています。
パニック売りはやり過ぎかもしれません。 「落ちてくるナイフを捕まえて」今日株を買おうとしないでください。しかし、価格が数週間から1か月安定すると、XOMはついに新しいお金の準備ができるかもしれません。
低コストの製造ハブとしての中国の存在は、小売業者、特にディスカウントストアやディスカウント業者にとって長い間松葉杖でした。しかし、コロナウイルスは多くの工場と倉庫の閉鎖を余儀なくされ、サプライチェーンを混乱させ、商品のより高い価格と戦うことを余儀なくされている小売業者を苦しめています。
ただし、これを他の人よりもうまくナビゲートできた人もいます。
それはファイブビロウのニッチのためです。技術的にはディスカウントストアですが、FIVEは大人ではなく子供を対象としています。
ファイブビロウは、さまざまなおもちゃ、キャンディー、健康と美容のアイテム、ファッション、ガジェットを販売しています。それは7歳から14歳の子供たちが十分に得ることができないようなものです。さらに、ターゲット層はアッパーミドルからアッパークラスになる傾向があるため、価格を引き上げ、いくつかの店舗に「TenBelow」ゾーンを導入することができました。第3四半期の純売上高は、最後に報告された四半期に21％近く増加しました。コスト管理と価格の上昇により、関税の問題にもかかわらず、営業利益は依然として高水準に維持されました。
コロナウイルスの発生が続く限り、FIVEは間違いなくサプライチェーンの問題に対処しますが、同社は明らかに長期的な準備が整っています。また、無借金であり、経済的混乱の際のあらゆる保有にとって大きな特徴です。
中国株が安いと言うのは控えめな表現です。
中国の株式は、貿易戦争の問題と成長の鈍化のおかげですでに衰退していた。しかし、コロナウイルスは国の株を数年で見られなかった評価に押しつぶしました。 1月の初め（入手可能な最新のデータ）では、MSCIチャイナインデックスは来年の収益の見積もりの12倍未満で取引されていました。これにより、中国は世界で最も安い市場の1つになり、現在は確かに当時よりも安くなっています。 。
これは、世界で最も優れた長期的な賭けの1つをまれな大幅な割引で購入するチャンスかもしれません。成長し、ますます裕福になる中産階級など、コロナウイルス以前の中国の楽観主義の背後にある多くの推進力は、依然として非常に整っています。
露出を獲得するための最良の方法の1つは、引き続き iShares MSCI China ETF （MCHI、61.81ドル）。
上場投資信託は、前述のMSCIチャイナインデックスを追跡し、600近くの大型および中型の中国株へのエクスポージャーを提供します。あなたは中国経済の「全体像」を手に入れます–大規模な多国籍企業と小規模な地域のプレーヤー。当然、重量物の中で最も重いため、eコマースの巨人であるAlibaba Group（BABA）、インターネットコングロマリットのTencent（TCEHY）、China Construction Bank（CICHY）などの企業にかなりの露出を得ることができます。
MCHIは、年間わずか0.59％で、平均的な中国に焦点を当てた投資信託の約半分の費用がかかります。
*エクイティファンドの標準的な指標である過去12か月の利回り。
中国の消費者の台頭は、通常の商品だけを後押ししているのではなく、すぐに高級品の買い物客の楽園になりつつあります。コンサルタント会社のBain＆Companyのデータによると、中国の買い物客は全世界の高級品販売の35％を占めています。さらに、高級ハンドバッグ、宝飾品、靴、その他の商品に対する中国の需要の高まりが、高級品市場の成長の90％以上を占めています。これらの販売は、中国本土と香港だけでなく、ヨーロッパや米国の主要都市への旅行でも発生します。
この傾向は、豪華な大国 LVMH にとって恩恵となっています。 （LVMUY、79.35ドル）、そのブランドにはルイヴィトン、クリスチャンディオール、モエ、ヘネシーが含まれます。その収益は過去4年間で毎年11％増加しており、アジアの日本を除く売上高は2018年の合計の約3分の1を占めています。
しかし、コロナウイルスの経済的影響が懸念される中、LVMUYの株価は、わずか約1か月で12％下落し、大きな打撃を受けました。
ただし、ここでも長期的な見通しは依然としてバラ色です。同社はブランドのポートフォリオを強化し続けており、最近ではティファニーを162億ドルで購入し、北米からの収益の大部分である年間収益が44億ドルを超えると見込まれています。最終的に正常に戻るには、LVMHのプレミアブランドの多くで中国の贅沢な支出に戻ることが含まれる可能性があります。
しかし、RCLは今やかみ傷を感じています。同社は上海から日本への航海をキャンセルしなければならず、武漢からの乗客、または最近市内を旅行した乗客を遠ざけることになります。より大まかに言えば、消費者は、数日間、密集した場所で他の人と一緒に閉じ込められるシナリオにますます警戒するようになっています。そして、プリンセスクルーズのダイアモンドプリンセスクルーズ船でのコロナウイルスの蔓延は、乗客になる可能性のある人々に不穏なイメージを描きました。 2月中旬の時点で、ロイヤルカリビアンは18回のクルーズをキャンセルしなければなりませんでした。
2020年に株式は40％急落しました。これは、投資家がCOVID-19の発生により経済的損失が発生すると想定しているものの、その程度についてはほとんど把握されていないためです。 2月初旬の同社の四半期決算説明会で、CEOのリチャード・フェインは、会社がキャンセルしなければならないクルーズの数について尋ねられたとき、「まだ何回かはわかりません」と述べました。
これらの他の株の選択のように、RCLの短期的な急落は購入の機会である可能性があります。ロイヤルカリビアンにとって、そのブランドはその魅力です。クルーズはブランドの忠誠心に大きく依存する傾向があります。彼らの予約特典は、消費者を単一のクルーズラインに定着させ続けます。そして、RCLは中国市場をしっかりと把握しています。ただし、投資家は株価が安定するのを待ってから、投資を検討する必要があります。
コメディアンのルイスブラックには、2つのスターバックスについての有名なビットがあります （SBUX、$ 78.29）コーヒーの場所は通りの真向かいにあります。それは人間の気まぐれな性質と待ち時間と関係がありますが、スターバックスがここ米国でかなり飽和していることを強調しています。そのため、シアトルのコーヒーショップは新しい成長の源として中国に目を向けています。
彼らも野心的な計画です。スターバックスは、2018年から2022年の間に中国本土に3,000近くの新しい店舗を建設するという複数年計画の真っ只中にあります。これは、基本的に以前の2倍の店舗数であり、15時間ごとに新しい店舗を開くことに相当します。スターバックスはまた、ニュースアプリや中国のアリババとのパートナーシップによるデジタル運用にも力を入れています。これらの取り組みは実を結びました。スターバックスは1月下旬に、直近の四半期の中国の収益が既存店売上高の伸び（少なくとも1年は開店した店舗からの収益）を含めて前年比で13％増加したと報告しました。 。
コロナウイルスの恐れは、それらすべてをループに投げ込みました。コーヒーロースターは、1月に現在の4,300店舗のうち2,000店舗以上を閉鎖することを余儀なくされました。米国を含む、世界の他の地域で曝露が発生している地域で何をしなければならないかはまだわかりません。
ただし、注意すべき点が1つあります。現在、中国の店舗の約85％が営業しています。コロナウイルスはまだ中国で蔓延していますが、公式の数字によると、中国での蔓延は鈍化し始めています。スターバックスによると、このウイルスは現在の四半期と通年の結果に「実質的に」影響を及ぼしますが、その影響は人々が価格設定しているものよりも少ない可能性があります。
コロナウイルスが進むにつれて、スターバックスもそうなります。中国が安定している場合、SBUXは、正常に戻る前に、世界中で同様の短い中断のパターンを見る可能性があります。スターバックスの26のフォワードP / Eは、最終的なリバウンドにとってまともな価格かもしれません。ただし、発生が悪化した場合、特に中国でリバウンドした場合、SBUXははるかに安くなる可能性があります。
ギャンブルが合法である中国で唯一の場所の1つとして、マカオの特別な地区は娯楽を求める人々の旅行のメッカになりました–そしてウィンはこの地域で営業許可を与えられた最初のグループの1つでした。今日、ウィンは調整後の資産EBITDA（利息、税金、減価償却、償却前の収益）のほぼ4分の3をこの地域から引き出しています。これは、主要な競合他社の中で最も高い金額です。
歴史に目を向ける投資家にとっての問題は、マカオでのウィンの存在は2002-03年のSARAブレイクアウトの後に始まったので、それと比較することはほとんどないということです。ただし、ジェフリーズのアナリスト、デビッド・カッツ氏によると、WYNNの最悪のシナリオでは、1月20日の終値から約29％下落し、それ以降、株価はすでに27％下落しています。
興味深いことに、最近では、バンクオブアメリカのアナリストであるショーンケリーが、中国および海外での安定した成長率の低下の中で、WYNN株をニュートラル（ホールドに相当）からバイにアップグレードしました。中国は安定を続けていますが、世界の他の地域では成長率が加速しています。
Wynnの長期的なメリットは、VIPではなく、いわゆる「マスマーケットギャンブラー」です。 Wynnは、マカオでの製品構成を平均的なJoeに訴えるようにシフトし、機能しています。 VIPはしばしば豪華な特典を要求し、マージンを減らしますが、Wynnは、通常のプレーヤーから多くの利益を引き出すことができることを発見しています。したがって、同社は、この市場シェアをさらに獲得するために、いくつかの豪華な部屋を標準に変換するなど、いくつかのプロジェクトを実行しています。
WYNN株の急激な下落も、その利回りを3％をはるかに超えてもたらしました。これは、過去数年間の範囲の上限にあります。
純粋な中国の国内消費株は打撃を受けています。たとえば、Global X MSCI China Consumer Discretionary ETF（CHIQ）は、1月下旬のわずか1週間の取引で2桁下落しました。
1,300以上の都市に8,750以上のレストランがある、Yum！中国は、中国国内経済を活用した優れた株の選択の1つであり、Yumの一部であったときも、驚異的な成長をもたらしました。ブランド（YUM）とその2015年のスピンオフに続く。ヤム！中国は、中国でのピザハット、KFC、タコベルの運営を担当しています。
しかし、中国の消費者がお金を使わない、または使うことができない場合、YUMCは当然困難な状況に陥ります。ヤム！中国は、武漢での発生により、KFCとピザハットの一部の店舗を一時的に閉鎖しました。それはそのベースのごく一部です。本当の恐れは、ウイルスの恐れを乗り越えて冒険する人が少なくなるため、会社全体のトラフィックが減少することです。
しかし、YUMC株は、コロナウイルスの発生が長引くほどさらに多くの損失を被る可能性がありますが、中国のほとんどの地域で状況が改善する中、株は数週間安定しています。コーヒーのコンセプトであるCOFFii＆JOYや、鍋チェーンのHuang Ji Huangに対する支配的な関心など、長期的な成長ドライバーを考えると、長期的なリバウンドが見込まれます。そして、中国が近代化し続けるにつれて、Yum！中国は、その帝国をより多くの都市に拡大し、ネットワーク内の20,000の潜在的な場所をターゲットにすることを計画しています。将来的には、KFCやピザハットに出くわさずに国内のどこにも行けなくなる可能性があります。それは投資家の耳に届く音楽になるでしょう。
