評価は、市場に上場されている価格を超えて、株式の真の価値を決定するプロセスです。短期的に株価に影響を与える需給経済学（およびその他の市場力学）を掘り下げることは、投資家によってなされた努力です。結局のところ、長期的には、実際の価値を持つ企業が利益をもたらす企業になるでしょう？
投資家は自由に使えるさまざまな評価方法を持っています。あなたの論理的な感覚にアピールするものを選ぶのが最善です。評価モデルには6つのタイプがあり、2つのカテゴリに分類されます。
自分に合った1つ（または組み合わせ）を選択できるように、6つの一般的な評価方法を調べてみましょう。
一部の投資家が絶対評価と呼ぶ最初のカテゴリーは、会社を孤立して見て、特定のパラメーターに基づいてその可能性を判断することを含みます。絶対評価には、割引キャッシュフローと配当割引の2つの方法があります。
相対評価と呼ばれる評価の2番目のカテゴリでは、比較を使用して特定の株式の可能性を判断します。このカテゴリには、PE比率、PEG比率、株価純資産倍率、株価純資産倍率の4つのモデルがあります。
計算が非常に簡単な相対評価比率を最初に見てみましょう。
企業の株価収益率は、特定の期間の株価と収益を比較します。これは、投資家が収益のRe1に対して会社の1株に対して喜んで支払う可能性のある金額を示します。
たとえば、2021年7月8日現在のカルナタカ銀行の株価収益率は3.96であり、SBIの株価収益率は18.57です。これは、カルナタカ銀行の投資家が収益のRe1に対して約Rs4を支払い、SBIの投資家が収益のRe1あたりRs18を支払うことを意味します。
株価収益率=株式の市場価格/ 1株当たり利益
投資家が株価収益率を使用する方法は2つあります。 1つは、株価収益率を関連するベンチマーク指数の株価収益率と比較できることです。または、同じセクターで事業を行っている2社の株価収益率を比較することもできます。
より高いPEは、投資家が会社に大きな期待を抱いており、したがって、現在の収益が正当化するよりも高い価格を喜んで支払うことを意味します。 PEが低いということは、会社の収益は良好であるものの、株式は市場でより低い価格で取引されていることを示しています。この方法では、投資家は企業の本質的価値として知られているものを特定しようとしています。
たとえば、投資家が株価収益率10でX社の株式を購入することを検討しているとします。ただし、X社のセクターのY社とZ社の株価収益率はそれぞれ14と21です。投資家は、現時点では、X社の株価はおそらく正当化されており、投資する価値があるかもしれないと感じています。
低いPE比率は一般に過小評価された株式を示し、高いPEは過大評価された株式を示します。これは、投資家がどちらかの括弧に入る株を無視しなければならないという意味ではありません。これは、現在の株価の指標にすぎません。
有名な投資家であるウォーレンバフェットと彼のメンターであるベンジャミングラハムを含む一部の投資家は、低い株価収益率で株式を購入するバリュー投資と呼ばれる戦略を使用しています。彼らの信念は、あなたが過小評価されている株を買うなら、あなたは割引で買うということです。彼らは、過小評価されている株に対して価格の上方修正が行われ、投資家はかなりの利益を得ることができると信じています。
このモデルは株価収益率と同じですが、収益の成長率も方程式に取り入れています。したがって、PE比率は、市場価格のみに価値を固定することで否定論者から批判される可能性がありますが、PEGは、収益の成長率をエンバーミングすることによって予測を行います。株価収益率だけで「安い」または「高い」ように見える株は、企業の収益がどれだけ急速に成長しているかを考えると、残っていない可能性があります。したがって、PEG比率は、企業の価値をより現実的に示します。
PEG比率=（株価/ 1株当たり利益）/ EPS成長率
たとえば、X社が会計年度に10ルピーの収益を報告したと仮定します。当時の株価は10ルピーで、発行済株式総数は1.2万ルピーでした。そのEPSは、昨年に1％の成長を示し、来年には1.5％の成長が見込まれています。
したがって、その会計年度のEPSはRs 8.3（120000/100000）です。
さて、株価収益率=10 / 8.3 =1.20
したがって、PEG比率=1.20 /1.5 =0.8
市場が会社の価値を正しく評価すると、1に等しいPEG比率が達成されます。株価はその収益と同じです。 PEG比率が1未満の場合、市場の「過小評価」評価に導かれる理想的な投資手段になると言われています。逆もまた真です。1を超えるPEGは、市場が以前の見積もりよりも速い収益の増加を期待していること、または株式が過大評価されていることを示します。
このモデルでは、会社の貸借対照表にあるすべての資産の正味価値がその価格と比較され、会社の評価に到達します。
株価純資産倍率=1株あたりの市場価格/ 1株あたりの簿価
PBVが低い場合は、資産が高値を正当化するにもかかわらず、投資家が高値を支払う意思がないことを意味します。これは、市場センチメントまたは会社の根本的な問題が原因である可能性があります。とはいえ、これは通常、過小評価されている株式に対応します。
同様に、高いPBV比率は、一般に、会社の純資産価値が正当化されていないにもかかわらず、株式がプレミアムで取引されていることを示します。そのような会社は過大評価されていると見なされる可能性があります。
名前が示すように、この比率は会社の売上高を考慮して、その本質的な価値を示す数値に到達します。この比率は、投資家が会社の1株を購入するために支払う必要のある金額を、1株が会社の収益にもたらす金額と比較して評価します。
他の相対的な評価手法と同様に、売り上げに対する価格の比率が低いということは、売り上げが高い価格を正当化する場合でも、投資家が株式に高い価格を支払うことをいとわないことを意味します。これは通常、価値が下がっていない株式に対応します。同様に、売上高に対する価格の比率が高いことは、一般に、投資家が会社の売上高に関連してより高い価格を支払う意思があることに対応します。
PS比率=時価総額/収益
PE比率と同様に、投資家が同じセクターで事業を行っているY社またはZ社よりも高いPEG比率（または株価純資産倍率、または株価純資産倍率）を持つX社の株式を見つけた場合、投資家は、（現時点では）X社が正当化されるよりも高い株価で取引されていることに注意する必要があります。
ご存知の方もいらっしゃると思いますが、キャッシュフローとは、事業に出入りするお金の量を指します。このモデルの功績は、企業の収益と支出を考慮して予測を行うことです。
割引キャッシュフローの計算に使用される式は次のとおりです。
DCF =CFt÷（1 + r）^ t
ここで、CFtは期間tのキャッシュフローを指します。
rは、キャッシュフローのリスクに関連する割引率です。
tは資産の耐用年数です。
この方法は、キャッシュフロー数に基づいて、5年間から最大10年間の企業の可能性を分析するために使用されます。
これに、投資家は、ビジネスの残りの存続期間（DCF式がカバーする期間を超えて）のビジネスの価値を計算しようとする「最終価値」として知られるものも追加します。
DCFモデルの唯一の欠点は、アマチュア投資家には適さない可能性がある複雑さ、およびキャッシュフローがマイナスの企業には使用できないという事実です。ただし、マイナスのキャッシュフロー自体が一部の投資家にとって危険信号となる可能性があります。
この方法では、会社の価値は、現在の価値から株主に定期的に支払う可能性のある配当額を差し引くことによって決定されます。ご想像のとおり、この方法の問題点は、すべての企業が配当を支払うわけではなく、たとえそうしても、定期的に配当を行わない可能性があることです。
配当割引モデルを支持する議論は、配当が投資家が株式を売却するまでに得る唯一の収入であることを考慮して、投資家が株式投資の過程で実際に手に入れるものを計算するというものです。
>配当割引が計算されると、それを現在の市場価格と比較して、株式が過大評価または過小評価されているかどうかを評価できます。
株価=DpS /（Dr – DGr）
どこで、
DpSは1株当たり配当金です
Drは割引率であり、資本コストとも呼ばれます
DGrは予想配当成長率
この方法は、DCF法よりもはるかに単純です。つまり、配当とこれらの配当の成長率を追跡して、将来の成長率を予測します。この予測される成長率に基づいて、投資家は株式が価値のある投資であるかどうかを判断できます。
これらの評価方法の1つまたは組み合わせは、投資についてより多くの情報に基づいた判断を下すのに役立ちます。初心者の投資家や、数値を計算して数式をいじりたくない投資家は、相対的な評価手法を好むかもしれません。とはいえ、すべての企業がすべての方法を使用して正しく分析できるわけではありません。あなたの裁量を使用し、おそらく他の手段を使用して会社の可能性を再確認してください。最後に、投資家は、評価が情報に基づいた予測と選択を行うために使用できるツールであることを理解することが重要です。ただし、これらの情報に基づく予測に基づいて行われた選択による収益を保証するものではありません。投資家は、投資する前に常にリスクに対する食欲を考慮する必要があります。