メインストリートの人々が「生け垣」という言葉を聞くとき、彼らは茂みを思います。一方、ウォールストリートタイプは、まったく異なるものを描く可能性があります。
今週の読者の質問は次のとおりです：
ヘッジファンドとは何ですか？どのように機能しますか？ —ディー
ディーの質問に答える前に、ウォール街で撮影したこのビデオを見てください。それはあなたがあなたの401（k）または他の投資口座にお金を投資するのを助けるかもしれません。
ヘッジファンドは投資パートナーシップです。リミテッドパートナーが資金を投入し、マネージャーとしても知られるゼネラルパートナーが資金を投資します。
マネージャーは、パートナーのお金をどのように投資するかを選択する際に非常に広い自由度を持っています。彼らは株式や債券などの証券に投資することができます。オフィスビルや金などの物理的資産。または商品先物やオプションなどのデリバティブ。彼らはしばしば、レバレッジと呼ばれる洗練された戦略と借入金で収益を最適化しようとします。
要するに、空は限界です。彼らは選択した方法でほとんど投資することができます。
ヘッジファンドを考える簡単な方法は、ミューチュアルファンドと比較することです。投資信託のように、投資家は彼らのお金をプールし、マネージャーを雇い、そしてポートフォリオの相応のシェアを所有します。しかし、投資信託は通常、許容される投資に関して厳格なガイドラインを持っています。たとえば、大企業の株式や国債にのみ投資する場合があります。一方、ヘッジファンドははるかに寛容であり、多くの場合、はるかに多くのリスクを伴います。
名前の「ヘッジ」は、茂みではなく、「賭けのヘッジ」のように、価格の上昇と下降の両方から利益を得る能力を持っていることを意味します。たとえば、1億ドル相当の不動産を所有している場合、2007年に不動産に賭けて150億ドルを稼いだジョンポールソンのようなヘッジファンドマネージャーに数百万ドルを投じることができます。その後、不動産の保有が減少した場合、ヘッジファンドの利益でそれらの損失の一部を補う可能性があります。
一部の投資信託は、最低50ドルの初期投資を必要とします。しかし、ヘッジファンドを考えているなら、6つの数字を考えてください。
ヘッジファンドの最低投資額は通常、少なくとも100万ドルです。
また、投資信託の管理手数料が高すぎると思われる場合は、ヘッジファンドの手数料体系が表示されるまでお待ちください。ウォールストリートジャーナルによると、平均的なヘッジファンドは投資家に年間2％の運用資産と、利益の20％を請求しています。
一方、VanguardのS＆P 500インデックスファンドのような低コストで最小の投資信託は、最低でも3,000ドルで、年間0.17％の手数料がかかり、すべての利益を投資家に提供します。
これを概観すると、一般的なヘッジファンドに100万ドルを投資し、それが1年で10％になった場合、管理手数料として20,000ドル、利益のパーセントとしてさらに20,000ドル、合計40,000ドルを支払うことになります。 。同じ百万ドルで、ヴァンガードはたったの1,700ドルを請求したでしょう。
明らかに、パフォーマンスによって正当化されない限り、彼らの正しい心の1パーセンターは、投資管理のために高級車に相当するものを引き渡すことはありません。
それとも彼らですか？
2008年、投資の伝説であるウォーレンバフェットは、ProtégéPartnersと呼ばれるヘッジファンドに賭けました。賭けは100万ドルで、ルールは単純でした。プロテジェが10年間でヴァンガード500インデックスファンドを打ち負かすことができれば、バフェットは選択した慈善団体に100万ドルを寄付することになります。そうでなければ、それはバフェットが選んだ慈善団体に同額の貢献をするでしょう。賭けは2008年1月1日に始まりました。
これはProtégéにとっては簡単なことだったはずです。バンガードファンドは完全に管理されていません。これは、500の大規模なアメリカ企業の株式のリターンを追跡するために設計された株式のバスケットにすぎません。一方、ヘッジファンドは、ウォール街で最も優秀で優秀な人材を配置しているだけでなく、はるかに柔軟性があります。私が説明したように、彼らは複雑なデリバティブから一軒家まで何にでも投資することができます。彼らは株式が下落したときに市場と利益に賭けることができます。彼らは先物とオプションを使うことができます。
これは、プロボクサーとの戦いで5歳の子供に賭けるようなものだったはずです。
ただし、この場合、ボクサーは料金に圧倒されて移動できません。 Fortuneによると、2016年4月の時点（私が見つけた最新のデータ）は、競争の状況です。
バフェットが選んだファンド、ヴァンガード500インデックスファンドアドミラルシェア（S＆Pインデックスに投資）は65.67％上昇しています。プロテジェのファンドオブファンズ（さまざまなヘッジファンドのポジションのポートフォリオを所有するファンド）は、平均してわずか21.87％増加しています。
賭けは今年の12月31日に正式に終了します。
ヘッジファンドは、少なくとも全体としては、より少ない金額でより多くを支払うという歴史上最も愚かな例の1つである可能性があります。デザイナーブランドのためにシャツの2倍の価格を支払うのが馬鹿げている場合、管理されていないインデックスを大幅に下回るためにマネージャーに40,000ドルを支払うことを何と呼ぶべきでしょうか？
確かに、S＆P 500を打ち負かし、マネージャーが請求する法外な手数料に見合うだけの価値のあるヘッジファンドがあります。しかし、1つを見つけることは、干し草の山で針を探すようなものです。
ただし、ヘッジファンドは、あらゆる種類の投資について学ぶ場合に役立ちます。これらのレッスンは次のとおりです。
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