最近、米国債に影響を与える「逆利回り曲線」と呼ばれるものについての話を聞いたことがあるかもしれません。それが景気後退の兆候である可能性があります。
イールドカーブとは何か、そしてそれが経済にどのように影響するかがわからない場合は、それについて説明します。
米国政府は、財務省と呼ばれる債券と債券を発行します。これらの債券は、満期までの期間が数か月から30年までさまざまです。
10年国債は米国政府が発行するベンチマーク債と見なされており、その金利は他の金利に反映される傾向があります。連邦政府は、数兆ドル相当の10年間の財務省を発行しており、これを使用して事業の資金を調達しています。財務省は、米国政府の支援を受けているため、最も安全な債券投資の1つと見なされています。
しかし、5年財務省や2年財務省などの他にもあります。
財務省は債券です。
債券は株式とは異なります。債券は企業や政府が発行する債務であり、本質的に投資家に対するIOUです。そのIOUは利回りです 。
債券には、満期日という3つの重要な要素があります。 、価格 、および金利 、クーポンレートと呼ばれることもあります。金利は同じままですが、債券の価格は通常変動します。
価格と金利を組み合わせると、投資で実際に稼ぐお金である債券の利回りが得られます。債券の金利は固定されていますが、利回りは市況に応じて変動します。
債券の価格は、その利回りとは反対の方向に動きます。おそらく投資家の需要のために債券の価格が上昇すると、その利回りは低下します。価格が下がると、利回りが上がります。
債券の詳細については、こちらをご覧ください。
財務省にはイールドカーブと呼ばれるものがあります。これは基本的に、最短の満期から30年までのさまざまな債券の利回りを表すグラフです。
通常の経済状況では、債券のイールドカーブは上向きに弧を描いています。
10年国債などの長期債務は、リスクが高いため、通常、短期債務よりも利回りが高くなります。
考えてみてください： 絆を長く持つほど、より多くのことが起こり得ます。主に、インフレの上昇や景気後退の可能性などの経済リスクについて話し合っています。債券市場は、投資家が一度に何年もお金を拘束する場合、より高い利回りで投資家に報酬を与える傾向があります。
逆イールドカーブは、長期債の利回りが短期債の利回りを下回った場合です。
これは今週、5年国債の利回りが2年物国債の利回りを下回ったため、10年ぶりに発生しました。
市況により、特定の債券の利回りが低下する場合があります。それは長期的な財務省で起こっています。投資家が彼らを奪い、現在の価格を押し上げたため、彼らの利回りは低下しました。たとえば、10年国債の利回りは2018年11月の3.23％から2.9％に低下しました。
同時に、連邦準備制度が2016年初頭からフェデラルファンド金利を徐々に引き上げたため、短期債務の利回りも上昇しています。金利、したがってすべての債券の利回りは、フェデラルファンド金利にベンチマークされます。そしてそれらは一緒に上下する傾向があります。
短期債の利回りは、FRBの動きに特に敏感です。
連邦準備制度は、経済が弱体化すると金利を下げる傾向があり、それが発行されたときの新しい債券のクーポンレートまたは金利を押し下げます。
投資家は現在、経済が弱体化し、金利が今後低下することを恐れているため、現在のクーポンレートで満期の長い債券（10年国債など）を購入しています。金利が低くなると、将来、これらの債券のクーポンレートも低くなります。
専門家によると、1960年代以降、各大不況の前に逆利回り曲線が発生しました。それが最後に逆転したのは2008年の金融危機の前でした。景気後退の時期が来ていますが、逆の利回り曲線では、いつ起こるかを予測することはできません。 1年か2年になることもあれば、まったくないこともあります。
イールドカーブは曲がって平坦になり、短期的にはボラティリティを高める可能性があります。これは市場の仕組みの一部です。予測することはできませんが、嵐を乗り切るために長期的に投資することで、賢明な戦略を立てることができます。
長期的に考えることは、スタッシュウェイの一部です。