2018年3月15日、第5巡回裁判所はDOLの受託者規則全体を無効にしました。この決定は、金融専門家が顧客に退職金口座について助言する際に顧客のニーズを優先することを要求するように設計された規則を本質的に無効にします。 2016年に最初に導入され、その後、一連の遅延が発生しました。
裁判所は、労働省（DOL）が投資業界に規則を課すことにより、その権限を超えたとの判決を下しました。この規則の前は、DOLは労働の範囲内にとどまり、会社を規制していました。
驚いたことに、投資業界の多くは受託者規則に反対しました。第5巡回区の決定でDOLを訴えたのは保険会社でした。受託者規則を停止するためにDOLに対する他の訴訟をグーグルですばやく検索したところ、多くが保険会社や年金会社によって提起されたことがわかりました。
これには理由があるかもしれません。保険会社は、連邦政府ではなく、各州によって規制されています。一般的に、保険会社と年金会社は「適切な」標準治療に従います。これは、より厳格な受託者の「最善の利益」基準よりも低い基準です。 HighTowerAdvisorsのElliotWeissbluthが InvestmentNews で述べたように 2018年3月16日：「これは複雑な議論ではありません。それを複雑にしている人々は、クライアントの利益を最優先にしないことに経済的利益を持っているので、そうしています。」
では、プランのスポンサー、つまり従業員の福利厚生のために退職プランを設定した人々は、受託者規則が復活した今、パーティーを開く必要がありますか？完全ではありません。受託者規則は、プランのスポンサーではなく、主に投資会社を対象としていました。ただし、プランのスポンサーに影響を与えた領域がありました…そして彼らはそうし続けるでしょう。主に、計画参加者による規制環境と意識の高まり。受託者規則が覆されたからといって、プランのスポンサーが受託者になるのを止めることはできません。実際、受託者としての彼らの役割は、より厳しく監視される可能性があります。
そして、退職のために貯蓄している消費者はどうですか？それは彼らが心配することは何もないということですか？繰り返しますが、その質問に対する答えは完全ではありません。しかし、それについてはもう少し詳しく説明します。
DOLは、最高裁判所に至るまで、法廷での判決と戦い続ける可能性があります。これは、ルールに対する以前のチャレンジで、DOLが勝ったためです。規則が覆されるちょうど一週間前に、第10巡回裁判所はそれを支持しました。したがって、巡回裁判所からの反対の判決により、次の論理的な停止はワシントンとスプリームスです。
これらすべてが進行している間、SECは独自の受託者規則を打ち出すために競争しています。そして、取り残されたくないので、連邦政府が彼らの行動をまとめることができない場合に備えて、多くの州は彼ら自身の受託者規則を一緒に考えています。悪夢を想像できますか？受託者規則がわずかに異なる各州—それはきれいな絵ではありません。
第5巡回区の判決は、これを芝戦争に変えました。基本的に、DOLの受託者規則は、主に保険会社や年金会社を含む投資業界を対象としていました。しかし、裁判所の判決は、DOLが保険会社と年金会社を規制することを議会によって許可されていないと述べた（そしておそらく当然のことながら）。州はそれらを規制しています。
しかし、私の意見では、受託者基準の概念は芝戦争を超えているようです。さらに、DOLはすでに保険会社や年金会社を規制しています。これは、それらの多くが401（k）の資金調達に使用されているためです。彼らは、DOLが監督するERISAに従う必要があります。
それで、それはあなた、計画スポンサーをどこに残しますか？あなたの頭はもう回転していますか？受託者として、あなたには現在の401（k）サービスプロバイダーの誰もあなたを助けることができない多くの責任があります。確かに、資金を監督し、必要に応じて交換する計画に受託者がいる可能性があります。ただし、他にも心配しなければならない問題がいくつかあります。
これらすべておよびそれ以上のものは、新しい受託者規則の前の要件でした。したがって、あなたがそれらを行っていなかった/行っていなかった場合、あなたは受託者義務の違反の可能性に自分自身を開放していることになります。それが何を意味するのか弁護士に聞いてください。そして下着を着替えます。
それで、プランのスポンサーとして、あなたは何をしますか？
これはお勧めしません。私たちが話し合った多くのプランスポンサーは、受託者の定義を示した後でも、彼らが受託者であることを知らなかったか、否定したかのどちらかでした。 （プランのスポンサーは、定義上、受託者です。）これは、従業員に十分なサービスを提供せず、規制や訴訟にさらされることになります。
強化された精査計画のスポンサーが下に来る可能性が高いことを理解することは、これは良い第一歩です。あなたの責任が何であるかを見つけて、それに基づいて行動してください。 2016年4月、人的資源管理協会は「受託者規則がプランスポンサーに与える影響」というタイトルの記事で次のように述べています。コンサルタント…」この分野は複雑すぎて一人で行くことはできません。計画スポンサーのコンサルタントとして、大小を問わず、家が混乱している企業を見てきました。しかし、仕事があれば、彼らは元に戻すことができます。
これを強くお勧めします。計画と参加者の両方にとって正しいことをすることが常に最良の答えです。大変な作業ですが、驚かれるよりも準備しておくほうがよいでしょう。
プランのスポンサーが受託者としての責任を受け入れ、受託者の卓越性の道を歩み始めると、裁判所、ワシントン、規制当局で何が起こっているかは問題になりません。 正しいことを行うことに対する規則はありません。
私が第5サーキットの決定について彼に話した後、私たちのプランスポンサーコンサルティングクライアントの1人が私に言ったように、次のように述べています。ですから、私は受託者として行動し、行動したいと思っています。そのように間違えることはできません。」
これはすべてあなたにどのような影響を与えますか？多くの人にとって、最大の投資は401（k）です。人材担当者に、レビューを計画する頻度を尋ねます。独立したコンプライアンスレビューを最後に行ったのはいつかを尋ねます。ポリシーと手順、および受託者ファイルを作成したかどうかを尋ねます。彼らは答えを知らないかもしれませんが、それは彼らに考えさせるかもしれません。あなたの会社は参加者教育を提供していますか？参加しますか？
あなたの個人的なお金に関しては、誰があなたのIRAを管理しますか？誰があなたの信頼を管理しますか？あなたの個人投資口座？それは、より低い標準的なケア、つまり適合性のみの対象となるブローカーですか？それとも、より高い標準治療の対象となる登録投資顧問（RIA）ですか？ RIAはすでに最善の標準治療を採用しているため、ほとんどの場合、RIAはDOLの受託者規則に反対していませんでした。
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