プライベートエクイティ投資家は、過去最高の1.5兆ドルのコミット済みの未割り当てファンドを保有しています。これは、わずか5年前の2倍以上の金額です。同じ取引をめぐる競争が激化する中、許容できる利益をもたらす魅力的な投資を見つけることがより負担になるため、これらのウォーチェストはこれまで以上に使いにくくなります。プライベートエクイティファームは、現在傍観しているこの備蓄からどのように効果的に株主価値を展開し、創出することができますか？
1つの解決策：特定の種類の作業を高品質のプライベートエクイティコンサルタントにアウトソーシングします。 PE企業に提供される従来のコンサルティングサービス（トランザクションサービスなど）に加えて、フリーランスの財務コンサルタントは、PEチームの火力を内部（取引スクリーニングなどのプロジェクトを通じて）および外部（ポートフォリオ企業の運営や管理などのプロジェクトを通じて）に強化および拡大できます。多くの人が、シニアレベルのフリーランスのプライベートエクイティコンサルタントがプロジェクトにプラグインして着手できることに驚いています。
フリーランスのPEコンサルタントは、取引の開始や統合などの内部サービスだけでなく、リストラ、成長、M＆A、運用などのポートフォリオ企業向けの外部サービスにも最も役立つことがわかりました。
プライベートエクイティファームは、株主のためにどの程度正確に価値を生み出していますか？最初の原則は、過小評価されている企業を特定し、許容可能な価格で購入する必要があるということです。さらに、彼らは元の価格の倍数で会社を売ることができる（または公開するときにそれをサポートすることができる）必要があります。しかし、実際の価値の多くは中期に生み出されます。プライベートエクイティファンドは、ポートフォリオ企業や管理チームと緊密に連携して、成長をサポートし、コストを削減し、一般的にそれらを変革します。
比較優位の理論は、自分が得意なことに焦点を合わせ、得意ではないものをアウトソーシングすることが最善であることを教えています。スキルの多様性は、協力が有益であり、自分の強みに焦点を合わせて他の人を雇うことがより効率的であることを意味します主要な能力の範囲外のタスクの場合。プライベートエクイティでは、これは、取引の成立と構造化に社内で焦点を合わせながら、ポートフォリオ企業の運用サポートをアウトソーシングすることを意味する可能性があります。このような状況でコンサルタントがどのように価値を付加できるかを説明します。
プライベートエクイティバリューチェーン
魅力的な取引を安定して提供することは、成功するファンドの生命線であり、パートナーにとって不可欠なスキルです。これは時間のかかるプロセスであり、独自のプロセスであり、専門家や個人のネットワーク、調査、コールドコールを通じて社内で実行されるか、投資銀行やその他のアドバイザーなどの仲介業者を通じて実行されます。
潜在的なターゲットが特定された後、投資としてのその実行可能性の最初の迅速な評価があります。ファンドが検討するすべての取引の約4分の1だけが、次のステップである投資委員会に進みます。ファンドの投資専門家が関連性のない、または適切でないリードに費やす時間を短縮することには、明らかな利点があります。それは、他のより価値の高い活動のために彼らの時間を解放します。
スクリーニングプロセスの最初のステップは、通常、迅速で標準化が容易です。これはファンドの投資基準に対するチェックにすぎず、会社の財務実績の分析、会社が事業を行っているセクターの簡単なスクリーニング、および投資に対する主なリスクの評価が含まれる可能性があります。出力は、おそらく「はい」または「いいえ」の答えを含む短いドキュメントになります。
これは、外部スタッフを活用する絶好の機会です。ファンドが重要な投資機会を逃す可能性があるため、ピックの正確さは重要です。プライベートエクイティまたは関連セクターの専門家は、簡潔で正確な分析を提供できる可能性が高く、従業員が他の仕事に集中する時間を残します。
プライベートエクイティ投資ファネル
潜在的な投資目標がプロセスを進むにつれて、分析は深まります（したがって、より多くの時間がかかります）。この段階で、会社を投資委員会に持ち込む前に、レポートは、買収対象が市場のリーダーであるかどうか、比較優位があるかどうか、持続可能かどうか、およびマクロ経済とセクターの傾向に焦点を当てます。これは、ファンドの保有期間中（通常は5〜10年）に影響を与える可能性があります。これらの要因を理解するには、広範な調査が必要です。これは、シニアレベルのフリーランスのプライベートエクイティコンサルタントにアウトソーシングできるもう1つのタスクです。
最後に、投資を完了する前に、プライベートエクイティファンドは会社の価値とそれが提供できる価格を明確に把握する必要があります。したがって、ファンドは包括的な評価モデルを構築します。これは、投資委員会への提案への重要なインプットとなります。レバレッジドバイアウトモデルは非常に複雑であり、ターゲット企業の貸借対照表の各行を予測します。特に「マクロ」コンポーネントについて、上級フリーランスの財務モデリングコンサルタントからの追加の外部の視点は、使用された仮定を安心させ、検証することができます。
必要に応じてプラグインできる一流の人材は、所有中にポートフォリオ企業の価値を解き放つのに役立ちます。これは、フリーランサーが最大の価値を付加できる分野の1つであり、財務予測と特定の戦略的目標を結び付けることができます。フリーランスのプライベートエクイティコンサルタントは、関連業界での特定の経験、高度な専門知識、および新規企業への迅速な参入のバックグラウンドを備えているため、ポートフォリオ企業に必要なサポートを柔軟かつ効果的に提供します。ポートフォリオ企業内でフリーランスの財務コンサルタントが活躍している主な分野には、管理サービス（CFO、CEOなど）、運用サポート、成長、リストラ、M＆Aなどがあります。
多くの場合、プライベートエクイティファンドは、買収した企業の経営陣を評価し、重要な個人の一部を戦略的に置き換えることを決定します。管理下にあるPE資産の記録的な量を考えると、ファンドは、通常のオペレーターの幹部がすでに他のプロジェクトに展開されていることに気づいています。それでも、適切な専門家を見つけるプロセスは長くなる可能性があります。平均して、CEOまたは他のCスイートの幹部を雇うには4〜8か月かかる場合があります。精査された経験豊富な暫定専門家を任命することは、会社が変更中に軌道に乗るのを助けることができます。たとえば、フラクショナルCFOは非常に早い段階から効果的であり、移行期間を通じて企業を成功裏に導くことができます。
運用サポートには、デジタル化や価格設定などの最適化サービスのほか、不動産、人、コミュニケーション、指標とレポート、データ管理、M＆A、IPの現金化と保護に焦点を当てたイニシアチブが含まれます。
PE企業はコスト削減と金融工学に非常に精通していますが、見過ごされがちな分野がトップラインになる可能性があります。価格設定 。特定の業界の専門知識を持つフリーランスのプライベートエクイティコンサルタントは、（1）現在の供給と需要を評価して現在の価格設定の「トーン」をよりよく理解し、（2）フォーカスグループや共同分析などの市場調査ツールを使用して会社の製品市場戦略を決定します。（3 ）トランザクション分析を実行して、各トランザクションに請求される正確な価格を管理します。
方程式のこちら側はしばしば過小評価または過小投資されていますが、株主価値への影響を過小評価することはできません。 Harvard Business Review によると、平均的な経済性を持つ企業の場合、ボリュームを1％増やすと、価格が下がらないと仮定すると、営業利益は3.3％増加します。 勉強。ただし、数量の損失がないと仮定すると、価格が1％向上すると、営業利益は11.1％増加します。価格の改善は、通常、同様の量の増加と同様に、収益性に3〜4倍の影響を及ぼします。
上記のサービスの多くはフリーランスのコンサルタントがその場で実行できますが、デジタル化への投資 特定の機能の組み合わせは、規模の経済と効率性につながり、競争の激しい市場で競争上の優位性を生み出すことができます。テクノロジーの変化はすぐに起こります。これは、デジタル化の道筋を計画し、それに固執するときに不確実性を生み出す可能性があります。さらに、チームの賛同を得ることは難しい場合があります。経験豊富なデジタル化チームは、適切なテクノロジーの選択を支援し、デジタル化する価値のあるものについて会社を導き、チームメンバー間のコンセンサスを構築することができます。
デジタル化（正しく行われた場合）による株主への利益の増加は重要です。 Leading Digital：Turning Technology into Business Transformation の調査によると、ビジネスのデジタル化に最も成功した企業は、デジタル化が最も進んでいない企業よりも収益性が26％高くなっています。 400の公開会社で。
価値の創造は最初の数か月では起こりませんが、成功した成長戦略を立ち上げた経験を持つ成長の専門家は、コンサルタントが見た間違いを犯すことなく、ポートフォリオ企業がノイズを切り抜けてオーダーメイドのソリューションを見つけるのを助けることができます過去。金融工学とコスト削減に過度に焦点を当て、成長を重視していなかったために失敗した投資についてのいくつかの注意話があります。とりわけ、クラフトハインツへの3Gキャピタルパートナーの投資です。クラフトハインツがその最も有名なブランドの2つであるクラフトとオスカーマイヤーに154億ドルを書き留めることを余儀なくされた後、2019年2月に株式は25％近く減少しました。
業界の専門家は、企業がより広い市場にどのように適合し、達成可能な機会がどこにあるかを明確に把握できるため、成長の取り組みには早期の協議が重要になる可能性があります。
不況時には、プライベートエクイティファンドは機敏で費用対効果が高く、比較優位に焦点を当てる必要があります。彼らの主な焦点は、戦略的かつ日和見主義的な買収と、既存のポートフォリオ企業の価値の保護にあるべきです。経験豊富で経験豊富な専門家を雇って投資チームを解放し、投資家をサポートすることは、特に柔軟に行える場合は賢明です。