私は銀行の財務チームで働き始めました。それは、現在行っているあらゆる種類の仕事に直接影響を与える金融教育の素晴らしい基盤を提供しました。財務管理のベストプラクティスについてこの記事で説明する理由により、このようなチームは組織の成功にとって極めて重要ですが、誤解されたり過小評価されたりすることがよくあります。私は定期的に（丁寧に）企業の宝庫が木製のたんすを中心にしておらず、グループの休日の現金のための鞭打ちもしていないことを説明しなければなりませんでした。
財務省は企業の現金の管理者であり、1）保有額を通じてこれを管理します。 および2）その流動性 。これの2つのレバーは、バランスシートのサイズの大きさと、保有する資産と負債の相対的な粘着性（流動性）によるものです。これを管理することで、組織の基本的な基本事項が可能になります。つまり、小口の現金ボックスや日和見的なM＆Aの襲撃など、手元に現金があることを確認することで、チームが活動を運営および実施できるようにします。
財務省は、通常業務（BAU）活動を可能にすることに加えて、企業のマクロ財務の方向性に参加し、全社的な戦略の実行を監督します。たとえば、取締役会が事業の買収または新しい領域への拡大を決定した場合、財務省は貸借対照表の観点から会社の適合性を判断し、最終的に購入するための現金（または株式の発行）を見つけるのに役立ちます。
流動性を積極的に管理することにより、財務省は企業が存続し、お金を節約し、変化に迅速に対応できるようにします。
財務管理の基本は、5つの重要な責任にまとめることができます。
ALMは、貸借対照表にある資産と負債の混合、およびその後の期間、通貨、および金利（コスト）間の不一致に関係します。企業は、さまざまな特性で動作するさまざまな金融商品を貸借対照表に保持しています。それらが互いにどのように相互作用し、全体的な位置を表すかは、ポートフォリオ管理のベータの概念に類似していると比喩的に説明できます。
ALMは、銀行の基本的な目的がお金の借り入れと貸し出しのギアリングのダイナミクスに基づいているため、銀行の財務管理に最も関連性があります。下の図は、企業と銀行の一般的な貸借対照表の構成を示しています。ご覧のとおり、銀行は一般に、自己資本に比べて負債の使用が増えることで、よりレバレッジが高くなっています。
一般に、短期負債を借りて長期資産に投資する方が安価であるため、企業はこの資金調達のミスマッチを限界まで伸ばす傾向があります。これはすべて、信用が枯渇し、負債が転がりにくくなる市場のフラッシュポイントの間に崩壊する可能性があります。 ALM機能は、この流動性の範囲を監視し、制限バッファーを規定し、事前に観察できる変更についてアドバイスします。
資産と負債を積極的に最適化することで、収益性とビジネスチャンスが向上します。これは銀行の領域だけではありません。財務管理を使用してビジネスを支援している企業の例を次に示します。
財務省は自社（または銀行）のミニバンクであり、日常の資産生成活動で使用するために手元の負債の価格を設定する必要があります。 FTPは負債のコストを反映し、新しい資産を作成したいときにビジネスユニットに請求されます。スタンドアロンローンまたはベンチマーク債券利回りとして表すことができる広く知られている債務コストの数値とは異なり、FTPは完全にロードされたコストを表します。つまり、すべての負債の加重平均資本コスト全体に、事業の内部共有コストから財務利益を差し引いたものです。
資金移転価格は、貸借対照表の原価計算を行い、資産作成者または負債収集者がそれぞれのタスクに対して支払うまたは稼ぐために必要な価格を設定するプロセスです。これがなければ、収益性とバランスシート構造は独自のデバイスに委ねられ、誰でも自由に利用できます。
全社的な金利とFXリスクをヘッジする責任は、帳簿のバランスを取るためにデリバティブを使用する財務部門にあります。ビジネスの洗練度に応じて、これらのリスク管理戦略は、FXスポット取引から長期金利スワップまで多岐にわたります。
たとえば、私は主に英ポンドベースの負債を抱えているが、資産はユーロで書かれている銀行で働いていました。どちらかの通貨の突然の変化は、バランスシートの比率と取引の相対的な収益性の観点から、リスクを歪めるでしょう。これに対抗するために、クロスカレンシースワップデリバティブを取引して資産ポジションをGBPに「結晶化」し、パリティを維持します。
財務省は自社の金融資産管理者であり、貸借対照表にある予備の現金を投資して収益を生み出します（したがって、FTPを低くします）。これは多くの場合、利回り、流動性、資本効率の調査を伴う非常に創造的な演習です。たとえば、Braeburn Capitalは、2,000億ドルを超える予備の財務資金を定期的に保有しているAppleの資産管理部門です。
ビジネスのすべての部分を監督し、特定のビジネスラインにとらわれないことは、通常、財務を会社に統合するための、またはIT変革イニシアチブを主導するための有用なツールとして配置します。
組織で過小評価されている財務についての私の主な議論は、財務収益を促進するすべてのメカニズムを担当していると私が見ているからです。そのため、正しく管理されていれば、財務実績に柔軟かつ重要な貢献をすることができます。
業績に関するヘッドラインの注目は、収益の成長と収益性の観点から、損益計算書の側に向かう傾向があります。しかし、一歩後退すると、ビジネスの中心的な（資本主義）目的は株主に利益を提供することであり、その株主資本利益率（ROE）が標準的な指標です。デュポン分析の公式を使用してROEを構成要素に分解すると、財務の役割がそのあらゆる側面に影響を与えることが明らかになります。
これらの要素をさらに調べると、財務が貢献する幅広い役割を見ることができます。
Cスイート以外では、これらすべての拠点をカバーできるチームは企業内にほとんどありません。それでも、前例のない財務チームはそうしているので、正しく運用されていれば、会社にとって真の資産になる可能性があります。
大まかに言えば、私の経験から、財務省は反応性が高すぎ、トンネル視力があり、自律性がなくて柔軟であるために設定されたプロセスに従うことができないため、十分に活用されていません。以下は、ビジネス全体の利益のために、有能なチームを構築して運用する方法に関する私の財務管理のベストプラクティスです。
一番上から始めて、企業は組織の正しい領域に財務を配置する必要があります。効果的なチームは次のとおりである必要があります：
あまりにも多くの企業が、会計のようなチームの運用上の分派として財務省を持ち、郊外の裏の戸棚で働いて失敗しています。代わりに、CFOに直接報告し、バランスシートへの洞察をビジネスの副官として信頼する必要があります。同様に、すべての役割と機能は同じチーム内に含まれている必要があります。会社全体に役割が分散した「クラウドチーム」を作成しようとすると、最終的にはネットワークが交差し、効果が低下します。
以下は、財務チーム内での主要な機能的役割と焦点についての私の推奨事項です。
これらすべての役割を同じチームに含めることが重要である理由の例を示すために、4つの柱が連携して機能する簡単な例を次に示します。
パフォーマンスの考え方から、報酬とインセンティブを正しく取得することも重要です。これは、チームがどのように作成されたか、そして文字通り彼らがオフィスのどこに座っているかから光学的にもたらされます。財務は外部と連携するため、信頼と企業イメージを外部の関係者に投影する必要があります。
チームは利益センターではないため（利益は中央企業エンティティに流れます）、逆インセンティブが発生する可能性があります。たとえば、長期の現金を調達して短期的に貸し出すという超高リスクの政策を採用することは、深刻な市場ストレスを除けば、商業的に健全な慣行ではありません。ただし、財務チームにインセンティブが与えられていない場合は、安全であり、関係なく報酬が支払われるため、実際にこのオプションを選択する可能性があります。同様に、P＆Lは会社に飲み込まれたばかりであり、パフォーマンスはそれに関連していないため、これは最良の実行ポリシーを実現する可能性があります。
財務スタッフに適切で説得力のあるインセンティブを確立することで、代理店のコストを削減できます。 FTPの動きに関連する変数の補正は、チーム全体のパフォーマンスを測定するための興味深いツールだと思います。
貸借対照表の原価計算は骨の折れる作業であり、品目の回転率が高い場合やIT財務管理システムが弱い場合は、困難になる可能性があります。ただし、正しく行うことで、バランスシートを使用した新しいビジネスアクティビティは、完全にロードされたマージンの考え方がビジネスユニットの心であるようにすることで、付加価値を高めることができます。
これを行う際には、会社全体で合意された変動金利ベンチマーク（LIBORが使用されていたものなど）を持つことが、FTPの価格を設定するための最良の方法です。これにより、裁定取引の機会、金利曲線のリスクが排除され、ALMチームの監視がはるかに容易になります。
FTPは信用リスクから切り離されるべきであることも言及する価値があります。価格設定取引は、カウンターパーティがリスクについてスコアリングされ、FTPに加えて適切に請求されるクレジット/取引チームによってケースバイケースで行われる必要があります。これにより、ビジネスに対する財務の不可知論的な性質がさらに確立されます。チームは、仲裁人ではなく、イネーブラーです。
金融市場やバランスシートのストラドラーの耳として、財務管理機能は会社にとって重要なニュースソースです。それは、マクロ経済イベントを結果として生じるリスク、または逆に機会に変換する必要があります。情報を転送する代わりに、そのような情報を実用的な洞察としてパッケージ化する必要があります。「これは当社にどのような影響を与えますか？」
ビジネスの現金ポジションを報告することは、重要な1日の終わりの報告タスクですが、それだけにとどまるべきではありません。実行委員会への報告は、ありふれた報告の単なるダンプではなく、簡潔な方法で伝達されるべきです。
データをレポートするときは、主要な指標に焦点を当てて、次のスナップショットを作成します。
信号機システムを使用すると、相対性理論を与え、緊急性を強調するのに役立ちます。同様に重要なのは、データにコメントを付けて、なぜ何かが変わったのかを定性的に説明することです。
財務省はバイサイド機関です。彼らは、バニラ預金口座から難解なデリバティブに至るまでの金融商品を彼らに提供するためにマーケットメーカーを必要としています。私がここで定期的に目にする主な間違いは、チームが適切に買い物をせず、流動性プロバイダーの広いベンチを持っている場合です。通常、ディーラーはいくつかのプロバイダーに固執します。なぜなら、彼らは十分に積極的ではない、および/または彼らの幅広いスプレッドが無意識のうちにお金を払っているクライアントエンターテインメントを楽しんでいるからです。
上記の脚注として、財務省は市場と直接相互作用する必要があります。同じ会社内の他のチームを通過することは、P＆Lが小包を通過することであり、非効率性を生み出します。
効果的な財務部門は、販売に重点を置いたSaaSスタートアップと同じ方法で外部クライアントを管理する必要があります。銀行、ブローカー、ファンドへのリンクを備えたCRMを維持し、それぞれの長所と短所をランク付けします。これにより、競争力のある価格設定が実現され、市場が南下するときのための流動性プロバイダーの大規模な電話帳が確実に作成されます。
電子取引プラットフォームは、価格設定の比較、時間の節約、実行パフォーマンスの測定に最適です。
財務省が管理する投資ポートフォリオは、玄関先で瓶に保管する変更に相当します。このお金は、毎日山積みになっていて使われていないお金です。ホワイトホットで、翌日展開される可能性があります。ただし、得られた利回りが未展開資本の死重損失を減らし、接線ヘッジとカウンターパーティ関係の利益をもたらす可能性があるため、投資することは重要です。
財務ポートフォリオ管理の3つの柱は、流動性です。 、リスク 、および資本効率 。これらの保守的な目標は、他のほとんどのポートフォリオマネージャーとは異なり（利回りがないことに注意）、退屈に見えるかもしれませんが、実際には、現金管理戦略で特定の商品を使用できるという点で非常に興味深いものになります。利回りはオプションの4番目の選択肢ですが、私の見解では、投資しない場合の機会費用は0％であるため、利回り（プラス）はすぐに成功します。
バーゼルIIIの資本ルールの要件を、債券の種類と信用格付けのマトリックスで検討し、銀行の最低の財務リスク加重に準拠する最高の利回りの手段を探していたことを覚えています。 2012年の数か月間、私はスロベニア国債の利回りが高く、しかも効率的な信用格付けを備えているため、愛されていないスロベニア国債の専門家になりました。
重要なのは、投資ポートフォリオで50bpの利回りを獲得した会計係を誰も覚えていないということですが、マスコミを含む誰もが62億ドルを失ったロンドンクジラを覚えています。したがって、流動性ポートフォリオの資金管理プロセスのヒーローにならないでください。
財務担当者は、バランスシートをつなぎ合わせて流動性ポジションとリスクエクスポージャーを伝達するための効果的なソフトウェアがなければ盲目です。お金は秒単位で移動します。これより進んでいない場合は、ポジションを調整しようとして影を追いかけることになります。財務省は、すべての機能を説明できるシステムを必要としています。ワークフローのスムーズなクロスオーバーを確保するには、システムが少ないほど優れています。
財務ソフトウェアは、正しく理解するのが難しいことで有名です。事前にパッケージ化されたソリューションには約束がありますが、内部の取引や動きを確実に捉えるために、絶えず調整する必要があります。多くの場合、ERPは取引プラットフォームまたは会計元帳ソフトウェアの派生物です。これは、財務機能が危険にさらされたアドオンであることを意味する場合があります。
内部で構築されたソフトウェアはオーダーメイドにすることができますが、中期的なエンジニアリングタスクになります。私のアドバイスは、それを正しくし、きれいな状態から始めることに投資することです。人工知能の概念は、財務キャッシュフローを予測するアプリケーションにほぼ合わせて作成されているようです。これが、規模が拡大するにつれて競争力が高まる新しいフィンテックネオバンクを見ることができる大きな理由の1つです。
財務部門には、資産と負債に焦点を当てたチームで強調できるプラットフォームがあり、2つの間のカウンセルとして機能します。銀行では、これは預金の受け取り人と貸し手ですが、企業では、不動産チームと買掛金部門のどちらかである可能性があります。
公平でビジネスユニットに関与し、障害を乗り越えてソリューションを提供することは、最終的には組織全体を支援し、賛同を得るのに役立ちます。
フィンテック組織は興味深いニッチを占めています。彼らはしばしば、自分たちが違うことをしていることを強調し、混乱させようとしている現職者から距離を置いていることを強調するのに苦労しています。この特徴の1つの兆候は、テクノロジーとマーケティングに（正当化されているとはいえ）より高い重点を置いていることです。これにより、財務省は、しばしば単に「財務」と呼ばれる広大な機能の役割に委ねられることがよくあります。
この点に関するフィンテック向けの一般的なヒント：
会社の財務管理機能を検討している人や、この地域でのキャリアを検討している人のために、私はしばしば、ビジネスにおけるその重要性に向けて、次の点でこれらの指針を示します。
これを正しく行うことで、急速に変化する応答性の高いビジネスの世界で競争するために必要なわずかな利益を生み出すことができる堅固なバランスシートを確保できます。