銀行を評価することは、他の種類の株式を評価することとは異なります。ほとんどの投資家（プロの投資家でさえも！）が銀行を評価する方法を知らないことを知っているので、この記事は銀行株を評価する方法を比較的簡単な方法で説明することを目的としています。
あなたが銀行に投資するとき、あなたは工場やリース事業者に投資していません。それらは、ほとんどの場合、管理にそれほど依存していません。あなたが銀行に投資するとき、あなたは特定の金儲けシステムを使っている人々のグループに投資しています。それは彼らが取った、取っている、そして取るであろう行動に大きく依存しています。
ほとんどの銀行はあなたの貯金を良いまたはあまり良くない借り手に貸すことによって彼らのお金の大部分を稼ぎます。銀行は、ある意味でヘッジファンドに似ています。彼らは両方とも賭けをし、両方ともレバレッジを使用します（まあ、すべてのヘッジファンドがレバレッジを使用するわけではありませんが、あなたは正しいポイントを得ますか？）。最も重要な違いは、FDIC（250,000以下）に裏付けられた預金を持つ投資家/貯蓄者はキャピタルロスのリスクに直面しないということです。しかし、ヘッジファンドのように、銀行が十分な悪い賭けをすると、破産します。これは単純で重要な事実です。
2008年の金融危機で見られたように、レバレッジ（債務/借入金）が十分に高ければ、いくつかの悪い賭けが金融機関全体を台無しにする可能性があります。
銀行株を購入するかどうかを決定するときは、分析に2つのステップが必要です。
まず（おそらく大雑把な調査を行った後）、経営陣が過去に適切な決定を下し、現在に適切な決定を下していることを確認する必要があります。言い換えれば、あなたは彼らのビジネスモデル/戦略が過去に成功し、将来的に安定していることを確認する必要があります。常にリスクがありますが、こうすることでリスクを最小限に抑えることができます。
次に、魅力的な評価で銀行を購入していることを確認する必要があります。
これらの2つのステップは、次の文に要約できます。適切な資産を適切な価格で購入していることを確認する必要があります。優れた銀行には優れた資産が必要であるため、銀行の質と資産の質は密接に関係しています。
では、銀行の資産とは正確には何ですか？確かに彼らは彼らの支店が置かれているすべての建物を持っていますが、彼らの主な資産は彼らが始めたまたは購入したローンと証券です。資産はローンであるため、資産が良好かどうかを判断するには、ローンやその他の有価証券が良好かどうかを判断する必要があります。これは、銀行の評価を他のほとんどの株式の評価とは異なるものにするものの1つです。
カーソリーリサーチ
これはおそらくあなたの最初のステップになるはずです。銀行の資産の「安全性」と、それらを購入したい価格を決定する前に、そもそもそれらを購入したいかどうかを知る必要がありますか？
ここで探すべきこと：
配当利回り（配当が必要かどうか？どれくらい高いですか？安全ですか？）
好きな場所（たとえば、ナイジェリア、エジプト、韓国で銀行を所有することに慣れていますか？そうでない場合もあります）。
長期的な自己資本利益率。
銀行の種類/時価総額（小または大）。
自己資本利益率は、他の非銀行セクターよりも銀行株の方が重要ではありません。また、会社の品質を示すものでもありません。どうしてこれなの？ 27％や35％などの非常に高い自己資本利益率を持つ銀行は、おそらく非常にリスクの高い戦略（リスクの高いローンまたは高レバレッジ）を追求しています。また、銀行の資本準備金や不良債権準備金が非常に少ないことを意味する場合もあります。誤解しないでください。リスクをあまりとらない、比較的高いエクイティリターンを持つ高成長銀行がいくつかありますが、これらは標準ではありません。それでも、高い自己資本利益率は、銀行が貯蓄を賢く使用している場合にのみ良い兆候です。
-不良債権または減損融資-
この情報は非常に重要です。その数が5％以上など多い場合、銀行は間違った人々に融資を行っています。 OKのパーセンテージは約1％と2％になります。また、レバレッジが高いほど、この数字が与えるダメージが大きくなります。
これらの年々の変化を見ると、経営陣が何をしているかを知ることができます。
-Tier 1資本比率（または単に銀行の資本準備金）-
これは銀行が貸し出していない金額です。これは、人々が銀行からお金を引き出し、事業運営の全体的なリスクを軽減する場合に役立ちます。おそらくもっと重要なことは、資本水準の高い銀行は、ビジネスの他のすべての側面で同様に保守的である傾向があるということです。銀行に関しては、保守的なものが必要です。 10％以上の資本準備金を求める必要があります。
銀行が買収を計画している場合も、これは良い考えです。
-損失引当金または貸倒引当金-
これ自体はそれほど重要ではありませんが、銀行がこれらを増やしている場合は、悪い状況が予想される可能性があります。多くの場合、状況は発生します。このため、通常はパーセンテージで表されるこの数値の年々の変化を比較することが重要です。 0.1％から0.2％になることは、両方の数値が低いため、必ずしも悪いニュースではないことに注意してください。 2を超えると、悪いニュースが間近に迫っていることを確信できます。
では、銀行/銀行株をどのように評価しますか？
銀行を評価すると、特定の財務情報は価値を獲得し、他の部分は価値を失います。また、一部の情報は主に銀行やその他の金融機関にのみ使用されます。
銀行で探すべきもののいくつかの例を次に示します。
銀行を評価する場合、有形簿価に対する価格は他のほとんどの株式よりも重要です。さらに良いことに、基本的には負債でもある優先株も削除されるため、有形普通株式の価格を使用する必要があります。多くの銀行は優先株を発行するのがとても好きです。これは、現在（2008-2009-2010）の環境では重要です。これは、優先株の形で銀行に大量の「ベイルアウト」資金が流入しているためです。有形帳簿に対する価格または有形資本比率が低いほど、銀行は「より安い」またはより公正に評価されます。良い見込み客はしばしば市場でプレミアムを要求するので、最高の銀行のいくつかは常により「高価な」評価で取引していることを覚えておいてください。私は引用で「安い」と「高い」を使用します。なぜなら、これらは見る人の目と投資家の時間枠に依存するからです。歴史的に、銀行は通常、簿価の3.5倍以上で取引されてきたため、これをベンチマークとして使用できます。
また、銀行は他の共通の価値指標を他の株式と共有しています：
PEG比率PE比率フォワードPE配当
これらすべての比率（配当を除く！）については、取得できる比率が低いほど良いです。
あなたが銀行に投資するとき、あなたはビジネスの安全に焦点を合わせるべきです。特に銀行の金儲けシステムの安全性を分析することによってそれが来るのを見ることができるならば、あなたは悪い経営者によってなされた悪いローンのためにあなたの投資全体が無駄になることを望まない。
あなたが実際に銀行のローンの詳細なリストを分析することに成功したなら、これは良いことです。これらを取得する方法がわかりません...これは単なる基礎研究だと思いますので、お気軽に詳細を学んでください（そしてあなたはそうすべきです！）。
また、銀行の金利リスクについても学ぶ必要があります。ここで最も重要な概念は、イールドカーブです。それが平らになるか、または反転すると、銀行の利息収入に圧力がかかります。また、失業などのマクロ経済的要因は、金融機関とその顧客に大きな影響を与える可能性があります。