割引率は、割引係数とも呼ばれ、お金の時間価値の重要な要素です。投資家は割引率を使用して、将来の投資収益の価値を今日のドルに換算できます。投資によって配当や利息が時間の経過とともに得られる場合は、複数の割引率を計算する必要があります。
投資の基本的な信条の1つは、今日の1ドルは明日1ドル以上の価値があるということです。たとえば、今日100ドルを受け取るか、1年で100ドルを受け取るかを選択できるとします。その年の間に、あなたは今日受け取った100ドルを5パーセントの割合で投資することができます。つまり、年末には105ドルになるということです。年末に105ドルを支払うか、年末に元の100ドルを受け取るのを待つかを選択した場合、105ドルを受け取る可能性があります。
タイミングによって生じる価値の違いのため、投資家と金融アナリストは将来のキャッシュフローを割り引いて今日のドル価値に変換します。これは現在価値と呼ばれます。
割引率または割引係数は、特定のキャッシュフローに対するお金の時間価値を表すパーセンテージです。キャッシュフローの割引率を計算するには、他の場所で同様の投資を行う場合に得られる最高の利率を知る必要があります。 1年後のキャッシュフローの割引係数を計算するには、1を利率に1を加えたもので割ります。たとえば、利率が5％の場合、割引係数は1を1.05で割った値（95％）です。
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今後のキャッシュフローの場合、式は1 /（1 + i）^ nです。ここで、 n キャッシュフローを受け取る将来の年数に相当します。このシナリオでは、2年先のキャッシュフローの割引率は、1を1.05の二乗で割った値、つまり91パーセントです。
割引率を適用するには、係数に予想キャッシュフローの将来価値を掛けます。たとえば、1年間に4,000ドルを受け取ると予想し、割引率が95％の場合、キャッシュフローの現在価値は3,800ドルになります。異なる時間間隔でのキャッシュフローはすべて異なる割引率を持っていることに注意してください。たとえば、2年間でさらに4,000ドルが見込まれる場合、そのキャッシュフローに2年間の割引率（このシナリオでは91％）を掛けて、現在価値を3,640ドルにする必要があります。
最終的に、計算する割引率により、投資機会の正味現在価値を決定できます。投資の正味現在価値を計算するには、すべての正のキャッシュフローの現在価値を合計し、すべての負のキャッシュフローの現在価値を差し引きます。たとえば、検討している投資には7,000ドルの初期現金支出が必要であり、1年目の終わりと2年目の終わりに4,000ドルの2つのキャッシュフローが提供されるとします。 5％の利率では、すべてのキャッシュフローの現在価値は$ 3,800 + $ 3,640から$ 7,000を引いたものになります。この投資の正味現在価値は440ドルになります。