ベータは、投資の価格のボラティリティと投資の市場全体のボラティリティを測定する数値です。たとえば、Standard＆Poor's 500 Indexなど、株式市場全体の指標に関連するStockXYZのベータを見つけることができます。アセットベータ、非レバーベータとも呼ばれます 、会社が貸借対照表に保有する負債とは関係なく、会社のベータを測定します。 Excelスプレッドシートを使用してアセットベータを計算できます。
ベータを使用して、投資の体系的なリスクを見つけます 、これは、投資が取引される市場全体に帰することができる価格変動の量です。もう1つのリスク要素である非体系的リスク は、市場に関係なく、投資のみによる価格変動です。
ベータ1は、投資が市場と歩調を合わせて移動することをパーセンテージベースで示します。ベータが1より大きい場合は、投資のリスクが市場よりも高いことを意味し、ベータが1より小さい場合は、投資のリスクが低いことを意味します。負のベータは、投資の価格が市場価格とは反対の方向に動くことを意味します。
ベータを計算するには、投資と市場の両方の価格の時系列が必要です。たとえば、設定された日付範囲での株式XYZとS＆P500の終値を示す列を設定できます。これは、インターネット上のソースからダウンロードできる情報です。次に、株式とインデックスの終値の日次変化をパーセンテージで計算する列を設定します。これで、ベータを計算する準備が整いました。
ベータを計算するために必要な2つの関数は次のとおりです。
ベータの公式は次のとおりです。
ベータ=共分散/分散
価格変動率データの2つの列で2つのExcel関数を使用できます。 COVARIANCE.Pの場合、引数として2つの価格変更列を入力します。 VARIANCE.Pの場合、単一の引数としてS＆P500の価格変更列を入力するだけです。最後に、共分散の結果を分散の結果で割ってベータを取得します。
企業は、エクイティ（つまり、株式と内部留保）と負債の組み合わせを使用して、事業と投資の資金を調達できます。ベータ版では2つの資金源を区別していませんが、資産ベータ版は会社の株式のみに調整されています。これは会社の株式ベータ版です。 。資産ベータを計算するには、会社の負債と資本の金額、および税率を知る必要があります。レバレッジなしのベータ式は次のとおりです。
資産ベータ=ベータ/ 1 + [（1-税率）x（負債/資本）]
ストックXYZのS＆P 500との共分散が0.9であり、S＆P500の分散が0.53であると想像してください。レバレッジベータは0.9 / 0.53、つまり1.7です。これは、XYZが株価指数よりも大幅に変動しやすいことを示しています。
XYZの資産ベータを計算するには、会社の税率20％、負債額4,000万ドル、資本金額1億ドルを参照してください。
XYZアセットベータ=1.7 / 1 + [（1- 0.20）x（$ 40M / $ 100M）] =1.29
アセットベータはレバレッジベータよりも小さいことに注意してください。負債は投資の利益と損失を倍増させるので、これは理にかなっています。投資のボラティリティをより高くレバレッジするため、債務はレバレッジと呼ばれるのはそのためです。資産ベータの低い値は、総ボラティリティに対する債務の寄与を考慮しない場合の投資の基本ボラティリティを反映しています。これにより、負債と資本の比率が異なる2つの企業の相対的な変動性を簡単に比較できます。