株式の希薄化は、会社の発行済み株式の総数が増えると発生します。株式の発行は、いくつかの種類の希薄化を引き起こす可能性があります。会社が現在の株価よりも低い株価で株式を発行した場合、株価は希薄化されます。企業が新規発行後に収益を増加させない場合、1株当たり利益は希薄化されます。会社が既存の株主に追加の株式を発行しない限り、株主の所有権も希薄になります。
さまざまなイベントが株式の希薄化を引き起こす可能性があります。企業が資金を調達する必要がある場合、現金と引き換えに外部投資家に追加の株式を発行することを決定する場合があります。従業員または投資家が転換社債またはストックオプションプランを持っている場合にも、株式の希薄化が発生する可能性があります。転換社債を保有する投資家は、債券を株式と交換することができます。これにより、発行済み株式の量が増加します。ストックオプションを授与された従業員は、ストックが確定したときにそれらを行使することを選択できます。これにより、発行済み株式のプールも増加します。
会社が現在の株主により多くの株式を提供しない限り、追加の株式が発行されると所有権は常に希薄化されます。たとえば、ある会社に現在100株の株式を所有する4人の所有者がいて、その会社がさらに100株を発行したいとします。現在、各所有者は会社の25パーセントの所有権を持っています。事業が既存の所有者により多くの株式を提供しない限り、株式発行後の新しい所有率は500を超える100、つまり20パーセントになります。
会社が現在の株価よりも低い株価で株式を発行する場合、発行により株価が希薄化されます。たとえば、現在、株式は1株あたり5ドルで取引されており、400株が発行済みであるとします。会社が1株あたり5ドルで追加の株式を発行した場合、価値の希薄化は発生しません。ただし、会社が100株の追加で1株あたり4ドルしか取得できない場合、会社の市場価値の合計は400ドルに2,000ドルを加えたもの、つまり2,400ドルになります。 500株以上に分割すると、1株あたりの価値は4.80ドルになり、その価値は1株あたり20セント希釈されました。
株価が希薄化されていなくても、1株当たり利益は希薄化する可能性があります。会社が追加の株式を発行したが、その資本を会社の追加の収入に変換できない場合、1株当たり利益は発行された追加の株式の量に基づいて減少します。たとえば、ある会社の発行済み株式数が400株で、100株の新株を発行し、収入が6,000ドルで停滞しているとします。発行前は、1株当たり利益は6,000ドルを400で割った値、つまり1株当たり15ドルでした。株式発行後、1株当たり利益は6,000ドルを500で割った値、つまり1株当たり12ドルになります。