債券は、政府や企業が発行する債務証書です。債券の3つの重要な要素は、金利、満期、額面です。額面価格は、満期時に返済される契約金額です。ほとんどの債券は1,000ドルの額面で発行され、1,000ドルが額面価格です。額面価格、つまりパーは、他の債券の値やパラメーターを計算または表現するために使用されるため、重要です。
債券の額面価格は、その額面価格とも呼ばれ、あなたがそれに対して支払う価格です。債券の現在の価値は時間の経過とともに変化する可能性がありますが、額面価格は同じままです。
債券が支払う年利は、発行時の額面または額面のパーセンテージとして表されます。たとえば、8％の債券は、額面1,000ドルごとに8％の利息、つまり80ドルを支払います。この「公式」または名目金利は、クーポンレートと呼ばれます。ただし、債券が発行されると、支払いはドル（この場合は$ 80）で設定され、変更されません。
債券は、額面価格に達すると「成熟」します。満期時に、債券投資家は、債券に支払った金額に関係なく、額面全額を返済する必要があります。債券が満期日に近づくほど、額面価格にも近づきます。
発行されると、債券は、プレミアムまたはディスカウントで、額面価格よりも多いまたは少ない価格で流通市場で取引できます。債券は、額面のパーセンテージとして価格設定されます。 100の価格は、1,000ドルの額面金額の100％、つまり1,000ドルを意味します。 97.3の価格は、額面金額1,000ドルごとに973ドルを意味します。
投資家が5つの債券を購入したいと言うとき、彼は5つの1,000ドルの額面債、または5,000ドル相当の特定の債券を意味します。債券の価格が97.3の場合、彼は5,000ドルの額面債に対して4,865ドルを支払うことになります。満期になると、彼は5,000ドルを取り戻し、投資で135ドルのキャピタルゲインを実現します。さらに、彼が受け取る年利もあります。
紛らわしい部分は、現在の利回りとクーポンレートです。投資家は毎年80ドルの利息を徴収します。これは、額面1,000ドルで8％に相当します。これは「公式」クーポンレートです。しかし、彼が1,000ドルあたり973ドルを支払った場合、彼の年間利回り、つまり投資収益率は、80ドルを973ドルで割ったものになります。これは8.2パーセントです。