現代のポートフォリオ統計は、米国財務省の請求書など、特定のベンチマークに対する投資のボラティリティとリターンの測定方法を示しています。ベータおよび標準偏差は、ポートフォリオまたはファンドのリスクレベルを計算するための指標です。ベータは投資のボラティリティを関連するベンチマークと比較し、標準偏差は投資のボラティリティを一定期間の平均収益と比較します。標準偏差は投資家に証券が急激に上下する傾向についてのより一般的な話を伝え、ベータは投資家に証券がインデックスに関連してどれだけ高くまたは低く取引される可能性があるかを伝えます。
標準偏差は、過去のボラティリティを調べる統計的測定値であり、リターンが短期間に大幅に上昇または下降する傾向を示します。ボラティリティの高い投資は、そのパフォーマンスがいつでもどちらの方向にも急速に変化する可能性があるため、リスクが高くなります。標準偏差が高いということは、投資のボラティリティが高く、リスクが高く、リターンが高くなる傾向があることを意味します。標準偏差が低いということは、投資の一貫性が高く、動きが途切れることが少ないことを意味します。それはより控えめなリターンを生み出す傾向があり、リスクが低くなります。
ボラティリティの高い証券やファンドは、安定した優良株や保守的なファンドの投資配分と比較して、標準偏差が高くなります。偏差間の大きなスプレッドは、証券またはファンドのリターンが予想される「通常の」リターンとどの程度異なるかを示しています。ただし、ファンドの過去の安定したパフォーマンスは、同様の将来のパフォーマンスを保証するものではありません。予期しない市況はボラティリティを高める可能性があるため、ある期間の標準偏差がゼロに近いか等しいセキュリティは、別の期間に実行される可能性があります。
ベータ版は、市場の動きに対する投資の感応度を測定しようとします。ベータが高いということは、投資が非常に不安定であり、アップマーケットではベンチマークを上回り、ベンチマークのリターンを上回り、ダウンマーケットではアンダーパフォームする可能性があることを意味します。ベータが低いということは、投資が上昇市場でのベンチマークを下回る可能性が高いことを意味しますが、市場が下落すると、投資はより良くなる可能性があります。
ベータの最初のステップは、財務省証券などのリスクのない資産のリターンを超えるベンチマークのリターンのボラティリティを測定することです。ベンチマークのベータは常に1.0です。したがって、ベータが0.83の証券は、アップマーケットのベンチマークよりも平均して17％少なくなり、ダウンマーケットでは平均して17％少なくなると予想されます。対照的に、ベータ1.13の証券は、アップマーケットでは平均してベンチマークよりも13％高くなり、ダウンマーケットでは平均して13％多く失われると予想されます。ただし、ベータ版ではマクロ経済の変化のオッズは計算されておらず、投資家の群れのような行動や証券市場への影響も考慮されていません。