コマーシャル手形と財務手形はどちらも短期投資です。あなたがそれを買うとき、あなたは法案の発行者にお金を貸している-法案が成熟したときにあなたが興味を持って取り戻すお金。それらの主な違いは、財務法案が連邦政府によって発行され、商業法案が民間部門から発行されるという事実に起因します。
一般に「コマーシャルペーパー」と呼ばれるコマーシャルビルは、企業または他の民間組織が運用コストをカバーするのに十分な手元現金を確保するために使用する無担保の短期債務証書です。コマーシャル紙幣は通常、100万ドル以上の金額で販売されます。通常、満期は非常に短く、一晩で満期になることが多く、通常は市場金利で発行されます。
T-billとも呼ばれる財務省証券は、満期が1年未満の米国政府債務証券です。それらは1,000ドル以上の金額で販売されており、通常、満期は1、3、または6か月です。 T-billには金利が付いていません。代わりに、財務省の請求書は競争入札を通じて販売され、満期時に額面価格を支払います。したがって、保有者のリターンは、支払った価格と額面価格の差です。 6か月の満期の1,000ドルのT-billに対して995ドルを支払うとします。満期時に、あなたは$ 1,000を受け取ります。 6か月での収益は5ドル、つまり1,000ドルの0.5％です。これは、年間収益の1％に相当します。
財務法案は、1つの単純な理由から、コマーシャル法案よりもリスクの低い投資です。米国政府が債務不履行に陥る可能性ははるかに低いということです。財務省の請求書がデフォルトになったことはありませんが、破産する会社は常に存在します。財務省の法案は、米国政府の「完全な信頼と信用」によって裏付けられています。米国政府は、投資家に返済するために増税またはお金を印刷する権限を持っています。一方、コマーシャル・ビルは、基本的に、それらを発行した会社の評判に裏打ちされています。投資家はその会社の返済の約束しかありません。
投資家に高いリスクを受け入れさせるには、より大きな潜在的利益を約束する必要があります。財務省証券は、入手可能な最もリスクの低い証券と広く見なされているため、投資家に低収益をもたらす可能性があります。 （実際、財務省が支払う収益率は、財務では「リスクフリー」金利と呼ばれます。）財務省よりもリスクが高い債務（ほぼすべての債務）は、財務省よりも高い収益率を支払う必要があります。つまり、コマーシャル紙幣です。会社のコマーシャル手形によって提供されるリターンは、それらがどれほど危険であるかについての市場の見方に依存します。既存の債務のレベルがかなり低い堅実で確立された企業は、通常、若い、問題を抱えた、または債務を抱えている企業よりもコマーシャルペーパーに支払う利息が少なくなります。
