それは時間と同じくらい古い議論です：先物対オプション。いつ先物を使うのですか？オプションはいつ使用しますか？両方を同時に使用するのはいつですか？ええと、多分それはあまり議論ではありません。そして多分その歴史はあまり遠くまで拡大していません。それにもかかわらず、私がかなり定期的に尋ねられるのは難問です。答えは、手元の状況に依存するため、常に一方を他方の上に使用することに要約することはできません。オプションを使用するためにカットアンドドライである場合もあれば、先物を使用するためにカットアンドドライである場合もあります。また、状況によっては、長所と短所を少し計量する必要があります。とにかく、それは尋ねられる質問なので、もっと深く調べる価値は確かにあります。
多くのプロデューサーがより快適なオプションから始めましょう。オプションにはさまざまな用途があり、絶えず変化する市場のリスクを軽減するための非常に便利なツールになります。では、特にオプションが先物よりも有利なのはいつですか？
この記事の執筆時点でのトウモロコシの価格に基づくと、ずっと前のように感じますが、12月のトウモロコシ先物が4.50ドルで取引されていたのはほんの数週間前のことで、多くの生産者は価格が月に向かっていると考えていました。多くの生産者は、予想される作物の一部の価格を設定しましたが、今後の潜在的な高値を見逃したくないため、過半数の価格設定を延期したいと考えていました。これは、オプション、特に「プット」オプションが役立つ場合の教科書の例です。生産者は、それらのレベルで彼らのマイナス面を保護するためにプットオプションを購入することができましたが、それが彼らの作物のために受け取ることができた最高の価格であることに固執することはありませんでした。価格が上昇し続ける場合、彼らはより高い価格でブッシェルを売ることができ、プットオプションに支払われたプレミアムのみを差し引くことができます。ただし、市場が下落した場合は、下振れリスクを保護するためにプットオプションがあります。簡単に言えば、上向きを開いたまま下向きのリスクを保護したい場合は、プットオプションを購入することがそれを達成する方法です。
それでは、先物を使用する方が有利なルートである時期を探りましょう。上記の例で説明したのと同じ価格の状況だとしましょう。トウモロコシは4.50ドルで取引されており、生産者としてあなたは売りたいと思っています。ただし、ラリー中にベーシスが拡大しているため、現在のベーシスではなく、ボード価格が必要です。ここで先物が出てきます。あなたはその市場価格であなたを閉じ込める先物契約を売ることができます、そしてそれは物理的な販売をすることに例えられます。ただし、その場合はベーシスをロックインしていないため、ボードの価格がロックインされていることを確認しながら、ベーシスがより許容可能なレベルに戻るのを待つことができます。そのベーシスがより通常の許容可能なレベルに戻ると、基礎を設定し、物理的なブッシェルの価格を設定し、先物のポジションを相殺することができます。この場合、あなたはその4.50ドルのボード価格で固定されていますが、基本が最終的にあなたに有利に動く場合、最終目標であるより高い全体的な現金価格を得ることになります。
それらは実際にはそれほど難しいことではありません、それはあなたがマージンでどれだけ快適であるかに依存します。この例では、収穫時期だとしましょう。ブッシェルを畑から引き出しますが、保管する場所がないため、販売する必要があります。価格が希望どおりではないため、売り上げに追加できる可能性があります。先物を購入するか、コールを購入するかの2つのオプションがあります。どちらを選ぶべきですか？ここで、長所と短所を比較検討します。
結局のところ、状況の短所を上回ると思う長所が決まります。
物語の教訓は、先物とオプションの両方が幅広いマーケティングツールボックスにその場所を持っているということです。いくつかの例を紹介しますが、さらに詳しく知りたい場合は、Hedgucation101ウェビナーの録画をご覧ください。知識は本当に力であり、これらの市場では、力を持つことが重要です。