先物契約の基本は、それが効率的かつ効果的な取引ツールまたはリスク管理ツールになり得るということです。この契約のコアパフォーマンスは、基本的に2次元です。可能性は、あなたの価値またはリターンがエントリー価格ポイントに基づいて上昇または下降することです。ただし、オプションと先物を使用すると、それらは単なる2次元以上のものに拡張されます。プレミアムに作用する力、およびオプション契約の価格には、いくつかの影響力のある要因があります。オプションのプレミアムまたは価格に影響を与えるこれらの要因または力を測定するために、特定のギリシャの指標があります。 vegaオプションギリシャ文字メトリックは、最も一般的に使用されるオプションです。この記事では、vegaオプションと、それらがどのように有益であるか、またはこれらのメトリックを計算するために使用できるかについてすべて理解します。
ベガは、インプライドボラティリティに由来するデリバティブオプションです。これは本質的に、オプションの価格感応度の測定です。この価格感応度は、原資産のボラティリティに応じて変化します。オプション契約の契約価格の変動に関するボラティリティの変動を表しています。ボラティリティの比較の指標は、特定の原資産のインプライドボラティリティの1％の変化です。本質的に、このボラティリティは、価格変動の変化の速度と量の重要な指標です。また、過去の価格、最近の価格の変化、および特定の取引手段で予想される価格の動きに基づくこともできます。
簡単に言えば、ベガの定義は、ボラティリティに暗示されるオプションの感度を測定することです。ただし、ベガをボラティリティと混同しないように注意することが重要です。ボラティリティは、原資産の将来の価値の予想される変動または過去の変動のいずれかです。過去のボラティリティは過去のボラティリティです。一方、予想ボラティリティは、インプライドボラティリティとしてオプションの価格に影響を与える未知の指標です。
ベガオプションの概要
原資産に関して価格に大きな変動がある場合、ベガの変化を観察することができます。ベガ取引では、オプションの有効期限が近づくとベガメトリックが低下する可能性があります。また、株式市場の数人のトレーダーがインプライドボラティリティの価値をヘッジするために使用しています。オプションのベガがビッドアスクスプレッドよりも高い場合、そのオプションは競争力のあるスプレッドを提供すると見なされます。逆もまた同様です。ベガオプションは、原資産のボラティリティの変化に応じて、オプションの価格の変動量についても通知します。
オプション契約が満期日に達するまでの期間が長いほど、ボラティリティが価格に与える影響は大きくなります。それは純粋にアットザマネーオプションを中心としており、インザマネーまたはアウトオブザマネーに移動するにつれて低下します。通常、長期間の日付のオプションは、比較的高いベガ値を持ちます。これは、ベガの時間に対する敏感さを反映しているにすぎません。ただし、ベガはオプションのプレミアム価格の本源的価値に影響を与えないことを知っておくことが重要です。外的価値にのみ影響します。
インプライドボラティリティ
ボラティリティに基づく価格変動とそれが外的価値に与える影響を明確に理解するために、ベガ取引が行われます。 Vegaが行うのは、インプライドボラティリティの各パーセンテージポイントの動きに対する価格の理論的変化を測定することだけです。インプライドボラティリティの計算プロセスに役立つオプション価格設定モデルがいくつかあります。これは、現在の市場価格と、原資産の将来のボラティリティを推定するものについての洞察と深い理解を得るのに役立ちます。インプライドボラティリティはおおまかに予測であるため、将来の実際のボラティリティから逸脱する可能性があります。
株式市場の原資産の価格変動が常に均一であるとは限らないのと同様に、vegaも同様のパターンに従います。ベガは時間に応じて変化します。その結果、ベガ取引の方法を使用するトレーダーは通常、同じものを定期的に監視するようにします。
vegaオプションの主な使用例は2つあります。主な用途の1つはボラティリティを測定することであり、もう1つはロングオプションとショートオプションです。これら両方のユースケースについて詳しく見ていきましょう。
オプションポートフォリオまたはマルチレッグオプション戦略のいずれかになると、ボラティリティを測定するための指標としてベガを使用できます。ボラティリティ測定がベガ取引でどのように行われるかを解読する例を考えてみましょう。
たとえば、+ 0.50ベガで満期まで60日あるLong1の長いボラティリティを考えてみましょう。一方、-0.3ベガで満期まで30日あるShort1の短いボラティリティを考慮してください。この例の正味のベガは+0.20ベガになります。この値により、この取引は長いベガであり、ボラティリティへのエクスポージャーもプラスであるという結論に達することができます。
通常、短いオプションには負のベガがあり、長いオプションには正のベガがあります。オプションを購入するとき、投資家は通常、プレミアム価格を上げることを望み、オプションを売るときは、プレミアム価格を下げることが望ましい。インプライドボラティリティが上昇すると、オプションのプレミアムも上昇します。これが、ベガがロングポジションでプラス、ショートポジションでマイナスになる理由です。
一言で言えば、短いベガポートフォリオはボラティリティに関する脆弱性を反映しており、長いベガポートフォリオはインプライドボラティリティの増加に対するプラスのエクスポージャーを示しています。
結論
ベガオプションは、外的価値を測定することにより、ボラティリティの測定値を理解するのに役立ちます。原資産の本源的価値が影響を受けるシナリオはありません。ポートフォリオのベガエクスポージャーを管理することで、ボラティリティリスクとトレーダーの快適さのレベルを明確に理解することができます。