この記事では、4倍の魔女が必要とするすべてのことを調べようとしています。この情報は、株式市場についてもっと知りたい人に最も役立つ可能性があります。
名前が示すように、4倍のウィッチングは、株価指数先物、株価指数先物、株価指数先物、および個別株先物の4つのエンティティに関連しています。特に、4重ウィッチングとは、前述の各車両が同時に期限切れになる日付を指すために使用される用語です。アメリカの株式市場を見ると、インデックスオプションとストックオプションの契約は毎月第3金曜日に終了します。そうは言っても、上記の4つの資産クラスはすべて、これらの月の第3金曜日の3月、6月、9月、12月に一斉に期限切れになります。
4倍のウィッチングは、2002年11月に個別株先物が最初に取引を開始したときのトリプルウィッシングと同様の方法で動作します。このような契約はトリプルウィッチングのスケジュールに従って期限切れになるため、「4倍のウィッチング」と「トリプルウィッチング」は互いに同義語として頻繁に使用されます。
ウィッチングという用語は、同じ日に期限切れになるこれらの各デリバティブ商品の中で最高のボラティリティを支配するため、ダブル、トリプル、およびクワッドウィッチングを指すために使用されます。
デリバティブとして分類されるオプションは、株式を含む原証券からその価値を引き出します。オプション契約は、買い手に機会を提供しますが、原証券に関連する取引を履行する義務はありません。これは、行使価格と呼ばれる所定の価格に沿って、所定の日付またはそれ以前に行うことができます。
コールオプションを購入することができ、特定の株の価格の上昇について熟考するバイヤーを巻き込むことができます。オプションの満期日に価格が行使価格を上回った場合、投資家は株式の保有を行使または変更し、利益を上げて立ち去る自由があります。
反対側にプットオプションを設定すると、投資家は特定の株価の不足から利益を得ることができます。ただし、この株価が満期時、つまり毎月第3金曜日のストライキを下回っている場合に限ります。オプションを売買しようとする人は、それにつながれたプレミアムを喜んで支払う必要があります。
ストックオプション契約に似ていますが、インデックスオプションには、投資家がインデックスを取引する権利を取得することが含まれますが、責任はありません。これは、個別の証券を購入することとは対照的です。満期日の時点でのインデックス価格または値がオプションの行使価格をどのように下回るか上回るかは、そのような取引で得られる利益に影響を与えます。
考慮される個々の株式の所有権は、インデックスオプションでは提供されていません。代わりに現金決済取引が発生し、オプションのストライキと満期時のインデックス値の間に存在する違いが明らかになります。
先物契約は、資産の購入または売却の概要を示した法的合意であり、概要の価格と事前に決定された将来の日付を念頭に置いていると理解できます。これらの契約は標準化されており、固定数量と有効期限を参照しています。先物は先物取引所で取引される場合があります。ここで、先物契約を購入する人は満了時に原資産を購入する責任があり、同じものを販売する人は満了時に売却する責任があります。
個別株先物とは、契約の満了日に原株の株式を引き渡す責任を指します。すべての契約は100株の株式を代表しています。とはいえ、株式先物を保有する者は配当金の支払いの恩恵を受けません。ここでの配当金とは、企業が株主の利益から株主に割り当てる現金の支払いを指します。
これらは株価指数先物に似ていますが、指数先物では、投資家は株式または金融指数を売買する必要があり、契約は将来の日付で決済されます。満了時に、現在の位置がオフセットされます。投資家は、自分の口座に現金で決済される利益または損失を取得します。
指数先物は、指数の方向性を賭けようとする投資家によって採用されています。彼らは、指数が上昇するという印象を受けている場合は買い、市場が下落すると感じた場合は売ります。指数先物は、株式ポートフォリオをヘッジするためにも使用できます。これにより、ポートフォリオマネージャーは市場が下落した場合にポートフォリオを売却する必要性を感じなくなります。
むしろ、ポートフォリオが下落して損失を被る間、先物契約は利益を生み出すことができます。ここでの目標は、長期にわたって保有される保有の短期ポートフォリオ損失を削減することです。
4倍の魔女が発生する日は、大量の取引を目撃します。この過剰な活動の背後にある推進要因の1つは、取引を相殺することにより、収益性の高いオプションと先物契約が自動的に決済されるという事実です。
コールオプションの満了はインザマネーとして発生します。原証券の価格が契約に記載されている行使価格を上回っている場合、彼らは利益を得ることができます。インザマネーは、株式またはインデックス価格が行使価格の価格を下回った場合のプットオプションにも当てはまります。これらの各シナリオでは、インザマネーオプションの満了により、契約の買い手と売り手の間で自動取引が発生します。この事実により、クワッドウィッチングの日付により、そのようなトランザクションの数が急増します。
4倍の魔女の次の週には、S＆P 500を含む市場指数は、短期的な株価の欲求を使い果たしたこともあり、下落する傾向があります。