この記事では、タタモーターズの株が良い買い物であるかどうか試してみて答えましょう。タタモーターズの株式を保有している投資家は休息をとっておらず、株式はほぼ10年前に最後に見られたレベルを見てきましたが、あらゆる側面から逆風に直面している自動車セグメントでも株式とそれを保持する価値があります。

作成者について： Ravi Kumarは、コンピューターエンジニアリングの学位を取得しています。彼は行動金融、株式市場に興味があり、インドの歴史と神話を読んでいます。 免責事項： この記事のいかなる部分も投資アドバイスとして解釈されるべきではありません。 同じ作者によるもの：（1） IDFCファーストバンクの株式は購入する価値がありますか？ （2） ITC配当分析（3） 株式分析：リライアンスインダストリーズリミテッドは購入する価値がありますか？ （4） 株式分析：タタ・コンシューマー・プロダクツの株は買う価値がありますか？

株価はわずか1か月で33％上昇し、過去6か月で100％以上上昇して一息ついた。

Tata Motorsの株を掘り下げて、過去10年間に会社が何を経験したか、そしてそれが長期投資家にとって何を意味するかを理解しましょう。

Tata Motorsは、インドのコングロマリットであるTataGroupの一部です。その製品には、乗用車、トラック、バン、コーチ、バス、スポーツカー、建設機械、軍用車両が含まれます。

会社が過去に直面した主な懸念は、投資家に「長期的な苦痛」を引き起こしました。

1. 自動車はCAPEXの重工業であり、企業は最終顧客の要求を満たすために、プラント、テクノロジー、特許、機械、設備、さらにはディーラーネットワークに多額の投資を行う必要があります。これらはすべて、企業が稼働するために行わなければならない先行投資を必要とします。言うまでもなく、企業が成功した製品を発売することに成功した場合、ブランドイメージ、アフターサービス、製品のメンテナンスコスト、車両の再販価値など、さまざまな面で製品に挑戦するための厳しい競争が待ち受けています。と製品の品質自体。
2. それに加えて、絶え間なく変化する技術環境[新興電気自動車]は、市場での関連性を維持するために、企業が常に新興技術に投資することを求めています。全体として、これによりTata Motorsは多額の債務を抱えるようになり、会社は過去2年間で利益を報告することすらできませんでした。
3. 同社の収益の大部分は、JLR [Jaguar Land Rover]事業と、ヨーロッパ、アメリカ、中国の事業のプライマリーマーケットからのものです。同社は、欧州諸国によるディーゼル車への厳格な排出規制または禁止により、深刻な逆風に直面しました。 [最近の発表を確認してください：英国では2030年から電気のみの新車]これにより、アナリストは株価評価を書き留め、企業はディーゼルセグメントで顧客を失いました。
4. Brexit：JLRビジネスは英国から推進されており、EU市場にいる顧客に車両を輸出しています。Brexitが実現すると、既存の自由貿易協定は見直しや追加の関税/税金が企業を悩ませることになるかもしれません。
5. インドの国内市場は、BS6排出量が発効し、ディーゼル技術に大きく依存している企業が規定の時間枠内にBS4在庫をオフロードし、より高価なBS6車両に道を譲らなければならなかったときも、会社に息抜きを与えませんでした。市場はBS6技術をサポートする車両を吸収するのに時間がかかっており[BS6技術によるコストの上昇]、これが企業を特に引き起こしています。逆風に直面するためにディーゼルセグメントに存在します。
6. 会社があらゆる面で戦っていたちょうどその時、COVID-19はすべての商業活動と商品の移動が停止したときに自動車産業全体に打撃を与えました、さらに、公共交通機関は立ち入り禁止区域になり、バスは突然になりました止まった。 [会社は輸送およびロジスティクスセグメントのマーケットリーダーです]

私たちは会社が直面した懸念のほとんどについて話しました、そして投資家は株式のパフォーマンスでこれの矢面に立たされてきました。同社は、債務の返済や帳簿上の損失の報告により、過去6年間の配当金の支払いを控えている。それでは、今後の投資家のために何が用意されているかを見てみましょう。

会社が取引所に発表した財務諸表を分析すると、最初に気付くのはFCF [フリーキャッシュフロー]の改善です。同社は、債務と会社が受けなければならなかった重い設備投資のために帳簿に大きな圧力に直面していましたが、今ではトンネルの軽い終わりがあるように見えます。会社の各事業を調べて、その業績を見てみましょう。

ジャガーランドローバー

印象

• ボリュームと収益：すべての市場でQ-o-Qが大幅に改善されました。中国の売上高はY-o-Y増加。他の市場はまだCovid以前のレベルを下回っています
• 収益性：前年比でボリュームが減少したにもかかわらず、6,500万ポンドのプラスのPBTと0.3％のEBIT
• キャッシュフロー：運転資本の改善と運用効率に牽引された4億6,300万ポンドの強力なプラスFCF。

Tata Motors [スタンドアロンビジネス]

印象

• ボリュームと収益：Q-o-QベースとY-o-Yベースの両方で大幅な改善。
• 収益性：EBITDAポジティブ
• キャッシュフロー：運転資本の改善と運用効率に牽引された強力な正のFCF。

商用車

印象

• 販売量と収益：過去2四半期中、ほとんどの商業活動が閉鎖されたままであるため、COVID-19により、商用車の運用に大きな影響がありました。
• 収益性：運用効率によりEBITDAの改善が見られます

乗用車

印象

• ボリュームと収益：Q-o-QベースとY-o-Yベースの両方で大幅な改善。
• 乗用車：好調な販売が報告されました
• 卸売りユニットと小売りユニットの両方で、QoQベースとYoYベースで改善が見られました。
• 収益性：収益は、QoQベースとYoYベースの両方で増加しました。
• 運用効率によりEBITDAの改善が見られます

投資家の注目を集めるもう一つの重要な側面は、乗用車の市場シェアの向上です。同社の乗用車部門は、新製品の発売から新製品のディーラーに至るまでのさまざまな要因により、針を動かして市場シェアを拡大​​することができました。フィードバックメカニズム。同社のこの取り組みは、現在同社が3番目に立っている乗用車部門に反映され始めています 売上高で国内市場最大の自動車メーカー。

2020年度10月の数値は2020-21年度全体を代表するものではありませんが、それでも会社の方向性を示しています。同社は市場シェアを獲得しただけでなく、乗用車の販売台数も大幅に改善しました。これは、顧客が同社の車両に対して再び信頼を示していることを意味します。

投資家が関心を持っているもう1つの重要な側面は、会社の株式におけるプロモーターの株式保有パターンです。会社のプロモーターの持ち株は過去1年間で改善されました。これは、会社の事業に対するプロモーターグループの自信を反映しています。

要約しましょう：

• 最近の出来事で経営陣が述べたように、同社は債務の削減、運用効率の改善、およびフリーキャッシュフローの創出に注力してきました。
  • タタモーターズのNチャンドラセカラン会長が、今後3年間は無借金になると述べたという正当な理由から、この会社は最近ニュースになっています。出典：Tata Motorsの株式は、負債をほぼゼロにするという会社の目標で8.5％上昇しています
  • ジャガーとランドローバーの主要市場（米国、ヨーロッパ、中国、英国）の回復と、コスト削減の取り組みおよび厳格に管理された資本的支出により、TataMotorsグループはビジネスレベルでのフリーキャッシュフローを生み出し、債務を削減することができます。最高財務責任者のPBBalaji氏は、Motilal Oswalが主催した最近の投資家会議で、ほぼゼロレベルに達していると述べました。
• 国内販売量の増加と市場シェアの向上は、2020年度の最近の販売データですでに確認されています。
• Tata Motorsは、交通事故や交通事故による死亡者数でトップにランクされている乗用車の安全面に重点を置いてきました。結果は、NexonとAltrozの両方が安全基準のNCAP評価に関して5つ星にランク付けされた場合に表示されます。タタネクソンは、安全基準でインド初の5つ星評価の車になることで一歩前進しました。
  • 出典：Tata Nexonが5つ星のグローバルNCAP衝突試験評価で歴史を作り、TataAltroz衝突試験結果がGlobalNCAPによって公開されました。 5つ星を確保
• 「TataMotorsの高級ブランド– Jaguar Land Rover（JLR）は、小売量がQoQで53％増加したことを背景に、21年度第2四半期のフリーキャッシュフローをプラスに転じました。現在、中国と英国の市場が回復を牽引しています。」
  • 出典：Tata MotorsのJLR小売量は、中国、英国で改善しています。 CLSAは、TPを1株あたり220ルピーで変更せずに維持します
• 「中国で苦戦し、Brexitをめぐる不確実性に対処した後、JLRは25億ポンドのコスト削減ドライブを開始しました。これは、すでに世界中で数千人の失業を特徴としています。 Chargeと呼ばれるこの計画は、2021年3月までに50億ポンドの節約を目標に拡大されました。」
  • 出典：ジャガーランドローバーが中国でサプライズセールスの急増を発表
• 同社は、乗用車部門[Nexon EV、Tigor EV]を通じて国内戦線で、またJLR [I-Pace]を通じて世界市場で子会社やグループ会社を通じて電気自動車技術に投資してきました。
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長期ポートフォリオの一部として株式を保有している投資家は、株式の実行により多くの時間を与えることができます。また、自動車はCAPEXの重工業であり、厳しい状況に直面していることにも留意する必要があります。競争とテクノロジーの最前線からの課題。