インドの20Lakh Crore Relief Package（First Tranche）に関する詳細な調査 ：火曜日のナレンドラ・モディ首相の国民への演説は、2つの理由から、正しい賢明な呪文で多くの人に記憶されるでしょう。第一に、私たちが理解できなかった数– 20 Lac Crore（20000000000000- GDPの10％）が救援パッケージになりました。第二に、「Aatma Nirbhar」（自立）という言葉です。
しかし、観察された場合、特に封鎖後の経済への準備において、住所ははるかに重要です。移動するために選択された方向は、Aatma NirbharBharatに向かっています。これを達成するために、Abhiyanは、経済、インフラストラクチャ、システム、活気に満ちた人口統計、および需要という5つの重要な柱に焦点を当ててきました。 20世紀のスワデーシー運動への逆戻りのように思われ、国の指導者たちは地元の購入を求めています。しかし、インド製品の旺盛な需要によってCOVID-19によって経済が略奪されることから経済を救うことができることは明らかです。
財務大臣（FinMin）のNirmala Sitharamanは水曜日に、経済の復活を試みるためにとられるであろう措置の最初のトランシェを発表した。焦点は生産要素にあります。ただし、このアビヤンの目的に合わせて、従来の要素が作り直されています。それらは：
FinMinはまた、「Aatma Nirbhar」になることは、内向きにしか見えない孤立主義国家に変わることを意味しないことを明らかにしました。しかし、その代わりに、それはその強みに頼ることができ、同時に地球に貢献することができる国について話します。今日は、最初のトランシェの対策、それらの実装の理由、および意図されたパスを詳しく見ていきます。
Nirmala Sitharamanは、経済を復活させるための15の措置を発表しました。それらは次のセクター/対策に向けられています：
FinMinは、救済のかなりの部分を零細中小企業（MSME）に集中させてきました。 15の重要な決定のうち、6つはMSMEに向けられています。 MSMEは、11億ルピーの従業員を雇用することにより、私たちの国の主要な雇用創出者です。
MSMEは、国の製造業生産高の45％、輸出の40％、GDPの30％に貢献しています。数字を考慮すると、MSMEの生存に向けられていない救済パッケージは、MSMEの閉鎖をもたらし、最終的には大量失業がGDPの低下を加速させることになります。上記の数字から、彼らの生存を確保することは経済を救うことを意味することが明らかになります。
上記から、クレジット要件とMSMEが利用できるクレジットとの間に大きなギャップがあることがわかります。ギャップを埋めるそのような巨大な貸付能力は、国内の金融会社によってのみ所有されています。政府は、進行中のパンデミックの際にMSMEに向けられる資金がそれほど多くないという理由だけで、要件を満たすことができません。
政府にはここで2つの選択肢があります。 MSMEに直接ローンを提供するか、MSMEが他のソースから受け取ったローンの信用リスクを引き継ぐかのいずれかです。トランシェ1の措置がこれに焦点を合わせているため、政府が後者を選択したことが明らかになります。
通常の状況でMSMEが銀行にアプローチする場合、彼は引き換えにローンよりも高い価値の担保を差し入れる必要があります。発生により価格も下落したため、MSMEで利用可能な物件も影響を受けます。インド政府（GOI）は、担保の代わりにローンの保証人として機能する措置を展開しました。これは、MSMEが返済に失敗した場合でも、銀行は政府からのローンを回収できることを意味します。政府が保証人として行動することで、銀行はMSMEにさらに多くの融資を行うことが奨励されています
これを可能にした改革は次のとおりです。
ここでは、ローンの残高が25クローレ以下で、売上高がRs以上のMSMEです。 100ロールが対象です。 20年2月29日現在、NBFCおよび銀行から、企業およびMSMEへの緊急融資枠が未払いの融資枠の最大20％に設定されています。
ローンは4年間の保有期間で提供され、元本を今後12か月間支払う必要はありません。ただし、利息を支払う必要がありますが、GOIによって設定された上限があります。ここで、GOIはローンと利息の両方の100％保証人として機能します。このスキームは、2020年10月31日までご利用いただけます。
財務省は、これにより45Lakhのビジネスユニットがビジネスユーティリティを再開し、仕事を保護するのに役立つと見積もっています。
ここで、GOIはRsの準備を容易にします。劣後債務として2万ルピー。これは、ストレスがかかり、NPA（Non-Performing Assets）と見なされるが、それでも機能し続けることができたMSMEを対象としています。 NPAとして分類されたこれらのMSMEは、NBFCまたは銀行からクレジットを提供されません。ここで、MSMEのプロモーターは銀行から債務を与えられ、その後、会社の株式としてプロモーターによって注入されます。これは彼のそれぞれの所有権を増やしますが、受け取った負債に対して責任があります。
ここでのGOIはファンド・オブ・ファンズを設立し、そのファンド・オブ・ファンズはその娘ファンドに投資します。これらの娘ファンドは、成長の可能性を示すMSMEにエクイティファンドを提供します。 GOIは10,000クローレをFOFに投資します。残りの金額は、LICやSBIなどの機関から資金提供されます。
ただし、MSMEは、証券取引所のメインボードに上場することが推奨されます。
FinMinは、発表の前に、この定義の変更はMSMEに有利になると指摘しました。新しい定義は、これらの企業がマイクロスモールおよびミディアムと見なされるように投資スラブを改訂します。投資に加えて、MSMEを分類する前に売上高も考慮します。
新しい定義では、製造とサービスに関係するMSMEも区別されません。
このグローバル入札によると、最大200クローレの価値があり、グローバルプレーヤーは利用できなくなります。
この改革は、MSMEに、世界的な競争に直面することなくこれらの入札を調達する機会を奨励し、提供するでしょう。
封鎖後の環境にあるMSMEは、社会的距離の要件により、マーケティングと流動性の問題に直面します。これらの理由から、GOIは、見本市や展示会の代わりとして宣伝されるMSMEのe-マーケットリンケージを開始します。 Fintechは、e-マーケットリンケージによって生成されたデータを使用してトランザクションベースの融資を強化するためにも適用されます。
これに加えて、GOIおよび中央公共部門企業（CPSE）からのすべての会費は45日以内に解放されます。
この改革は、MSMEが封鎖後も簡単に事業を再開できるようにすることに焦点を当てています。同時に、受け取った会費からの差し迫ったニーズを満たすために、流動性ポジションが改善されます。
封鎖の第一段階で発表された1.7ルピーのプラダンマントリガリブカリヤンパッケージの下で、GOIは雇用主の部分をPFに寄付すると発表しました。この救済の対象となる企業は、月収が15000未満の従業員が100人いる企業でした。この救済は3ヶ月間発表されました。
さらに、この救済は現在、3月、4月、5月の間に合計6つのラクの施設を支援しています。 FinMinは、現在適格であるこれらの事業所は、これらの給付を従業員と雇用主の貢献の両方にそれぞれ拡大すると発表しました。 GOIは、3か月間PFに24％を支払うことになります。
FinMinはまた、以前にカバーされなかった人々は、以前の12％のレートではなく、10％の貢献のみが要求されるようになると発表しました。この10％の貢献は、今後3か月間は雇用主と従業員の両方に適用されます。
ただし、州のPSUおよびCPSEの場合、雇用主の拠出は12％のままですが、従業員は10％のみを拠出する必要があります。
政府または税率引き下げによるPF拠出の主な目的は、より多くのお金を雇用主と従業員の手に移すことです。雇用主はより大きな流動性を持ち、それゆえこれを使ってより良く生き残ることができるでしょう。一方、従業員はより多くの現金を手に持っているため、経済の需要が急増します。これにより、今後3か月間、雇用主と従業員が利用できる6750クローレの流動性が生まれます。
このスキームは、COVID-19環境で債務を調達することが困難であると感じているNBFCが利用できます。このために、30,000クローレの特別流動性スキームが開始されました。このスキームでは、投資はNBFCHFCおよびMFIの投資適格債を購入することによって行われました。企業が高い評価を受け、高品質である必要はありません。
これらの債務証書の購入者は、GOIから保証を受けます。
PCGSがすでに導入されているため、PCGSスキームはそれを補完すると言われています。このスキームにより、信用格付けの低い金融会社が資金を調達できるようになります。 PCGS 2.0では、既存のPCGSスキームが拡張され、これらのエンティティの債券やコマーシャルペーパーの一次発行などの借入がカバーされるようになります。ここでは、未評価の論文を含む「AA」論文以下も投資の対象となります。これは、投資を引き付けるのに十分な評価がないMFIに特にメリットがあります。
このスキームでは、損失の最初の20％は保証人、つまりGOIが負担します。
両方のスキームの主な目的は、NBFC、MFI、およびHFCに流動性を提供することです。流動性が提供されれば、MSMEへの貸付が増えることになります。したがって、これら2つのスキームでさえMSMEを対象としていると言えます。
電力セクターの運営には、発電会社（Gencos）がそれぞれの州の配電会社（Discoms）に電力を転送する必要があり、その後、消費者に転送され、それぞれの料金が支払われます。その後、支払いはGencosに流れ落ちます。 Discomsは現在、Gencosに94,000ルピーの借金を負っています。残念ながら、多くの産業が閉鎖されて需要が減少したため、封鎖は電力部門の問題とトラブルを軽減するだけでした。電力部門では、生産されたユニットを保管することはできません。したがって、需要の低下は損失を引き起こします。
FinMinは、PFCとRECの両方が、所有するすべての売掛金に対して、合計90,000クローレをすべてのディスコムに注入することを発表しました。これらの90,000クローレのローンは、DiscomsとGencosの負債を免除することを唯一の目的として、州政府の保証に対して延長されます。
ただし、ローンは、以下を含む特定の活動および改革のためにDiscomsに提供されます。
これの利点は、支払われた電力料金のリベートの形で消費者に渡されることも目的としています。
中央機関（鉄道、道路交通省、中央公共事業局など）は、すべての契約を最大6か月延長するように指示されています。これは、建設工事と商品およびサービス契約の両方を対象としています。これは、PPP（官民パートナーシップ）契約における作業の完了、中間マイルストーン、および譲歩期間の延長などの義務を対象としています。
キャッシュフローを緩和するために、GOIは、契約が部分的に完了している範囲で、銀行保証を部分的に解放します。この動きはまた、請負業者に流動性が提供されるため、請負業者のキャッシュフローを改善し、封鎖が解除されたときに緊急のビジネスニーズを満たすのに役立ちます。
TCSのチーフストラテジストHimanshuChaturvediは、次のように述べています。「政府のAatma Nirbhar Bharat Initiativeは、インフラストラクチャを5つの柱の1つとして認識しています。これは、インドの発展と大規模な雇用創出におけるこのセクターの役割を認めるものです。
この措置によると、不動産はCOVID-19を「不可抗力」（誰かが契約を履行することを妨げる予期せぬ状況）として扱い、登録と完了日を6か月延長することになっています。規制当局は、必要に応じてこれをさらに3か月延長することができます。これは、住宅購入者が配達の新しいタイムラインを取得できるようにするために行われました。
GOIはまた、資金不足のために行き詰まったプロジェクトを財政支援で提供することを決定した。 NPAまたはNCLTを受けているプロジェクトも、手続きの対象となります。 1つのプロジェクトの最大資金は400クローレに制限されています。
このスキームは、4.58ラックの住宅ユニットで構成される1509の住宅プロジェクトに利益をもたらすと言われています。
納税者が自由に使える資金を増やすために、居住者に支払われる非給与の特定の支払いに対するTDSの税率と、特定の領収書のために源泉徴収される税の税率は、既存の税率の25％引き下げられるものとします。
これは、2020年5月14日から21年3月31日までの残りの年に適用されます。これらの措置は、Rsの流動性を解放すると推定されています。 50,000クローレ。
これは納税者の納税義務を低下させるものではなく、会計年度中に納税者により多くのお金を残すことに注意する必要があります。個人は、四半期ごとまたは毎年、納税義務を支払う必要があります。
GOIからの公益信託、非企業事業への保留中のすべての払い戻しは、直ちに発行されるものとします。
所得税申告書は2020年7月31日と10月31日から2020年11月30日まで延長されました。税務監査は2020年9月30日から2020年10月31日まで延期されました。
アーンストアンドヤングチーフポリシーアドバイザーD.K. Srivastavaは、水曜日に発表された措置は、政府への直接的な財政費用ではあるが、流動性資金調達措置と信用保証の両方を含む5.94ルピーに達すると推定した。現在の会計年度では、16500ルピーしかありません。先に述べたように、政府はMSMEやさまざまな金融機関の信用リスクを引き継いでいます。
したがって、政府が投資する金額は、MSMEやさまざまな金融機関が借りたローンのどれだけがデフォルトになるかによって異なります。さらに、救援パッケージの実際の軌道は、2番目と3番目のトランシェの対策と一緒に見た後でないと理解できません。これらのうちどれだけが正常に実装されているかについては、さらに詳しく説明します。言うまでもなく、トランシェ1は印象的です。