Vodafone のシェア （LSE：VOD）は、ヨーロッパでの競争圧力による下振れリスクとCEOのVittorio Colaoの差し迫った辞任が懸念される中、年初から市場をアンダーパフォームしてきました。
ボーダフォンは、コラオのリーダーシップの下で10年間、モバイルオペレーターからコンバージドプレーヤーへと変革を遂げ、固定サービスとモバイルサービスの両方を提供してきました。買収と有機的資本支出の組み合わせにより、同社は固定電話および有料テレビ市場で足場を築くために多額の投資を行ってきました。
50年後に富を築こうとするための5つの株
世界中の市場はコロナウイルスの大流行から立ち直っています…そして「ディスカウントビン」価格のように見えるもので取引している非常に多くの偉大な企業で、今は知識豊富な投資家がいくつかの潜在的な掘り出し物を手に入れる時かもしれません。
しかし、あなたが初心者の投資家であろうとベテランのプロであろうと、ショッピングリストに追加する株を決定することは、そのような前例のない時代に気が遠くなるような見通しになる可能性があります。
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ごく最近、同国での同社の合弁事業であるVodafone Australiaは、オーストラリアの通信セクターにおける競争力を強化するために、地元のブロードバンドプロバイダーであるTPGTelecomと合併することに合意しました。
他の場所では、グループはまた、ドイツテレコムなどの以前の独占企業に対するより強力な競争相手を作るために、ドイツと東ヨーロッパでリバティグローバルのケーブルネットワークを購入するために184億ユーロを支払うことに合意しました。買収を利用してグループに必要な規模をもたらすというボーダフォンの戦略の知恵に疑問を呈するアナリストはほとんどいませんが、多くのアナリストは、新しいネットワークを統合するタスクが、今後のリーダーシップの変化の時期に来るのではないかと心配しています。
10月にコラオの後任となるニック・リードは、証明されていないCEOとして広く見られています。彼は2014年にグループのCFOに任命されましたが、投資家はグループの英国および新興市場部門を運営した経験に安心する必要があります。
懸念のもう1つの原因は、グループの債務負担の増加です。 Libertyの資産を借金で買収すると、完了時に純負債が約500億ユーロに増加し、経営陣の目標範囲の上限に近づきます。
リバティ契約はまた、事業がヨーロッパの成長の遅い市場にさらされることを意味し、それはその合計営業利益の4分の3以上を占めるでしょう。イタリアとスペインでの激しい競争は、最近の貿易状況が大幅に改善したにもかかわらず、依然として不安の原因となっています。
さらに、投資家は、近年のインフラストラクチャとモバイルスペクトルのコストの増加に注意する必要があります。 Vodafoneは、2013年にVerizon Wirelessの株式を売却して以来、（スペクトルとリストラの費用を差し引いた後の）フリーキャッシュフローで配当を賄うことができなかったため、バランスシートに大きな圧力をかけています。
それにもかかわらず、経営陣は引き続きその進歩的な配当方針に取り組んでいます。昨年、1株当たりの配当金はユーロベースで2％増加して15.07ユーロセント（13.33p）になりました。これは、現在の株価で、ボーダフォンの配当利回りが8.1％であることを意味し、FTSE100で最も高利回りの株式の1つになっています。
それにもかかわらず、投資家は用心する必要があります。株価が年々30％下落した後でも、評価は安くは見えません。ボーダフォンの株式は、成長の鈍化と中期的な不確実性が大きいにもかかわらず、今年の予想収益の18.9倍の価値があります。
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