ロイヤルダッチシェル （LSE：RDSB）および GlaxoSmithKline （LSE：GSK）は、FTSE100インデックスで最も人気のある配当株の2つです。私は自分のポートフォリオで両方を所有しています。しかし、私の見解では、シェルもグラクソも完璧な配当株ではありません。どちらも近年収益性に苦しんでおり、その結果、支払いを増やしていません。今日は、2つの会社を比較しています。一方はもう一方よりも優れた配当株ですか？

配当利回り

各社の利回りを見て分析を始めると、GlaxoSmithKlineの配当利回りは現在Shellよりも高いことがわかります。シェルは昨年、株主に1.88ドルの配当金を支払いました。これは、現在の株価と為替レートで5.9％の利回りです。グラクソは投資家に1株あたり80ペンス、6.2％の利回りを支払いました。ヘルスケアの巨人がここで勝ちます。

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最近の配当の伸び

2014年から2016年までの最近の配当の伸びを調べると、シェルは株主に1.88ドル、1.88ドル、1.88ドルを支払いました。成長は記録されませんでしたが、ポンドがドルに対して下落したため、英国の投資家は利回りの上昇を享受​​するでしょう。それに比べて、GBPで支払いを宣言しているGlaxoは、当時80p、80p、80pを支払いました。繰り返しますが、成長はありません。ただし、同社は2015年に1株あたり20ペンスの特別配当を支払いました。それに基づいて、この部門でもグラクソに勝利をもたらします。

配当カバー

市のアナリストは、シェルが今年1株当たり利益を2ドルにすることを期待しています。これにより、昨年の配当のわずか1.06倍の配当カバー率が得られます。それに比べて、アナリストはグラクソの収益が111pになると予想しています。これにより、昨年の支払いの1.39倍のカバー率が得られます。どちらの比率も強いものではありませんが、ここではグラクソが優位に立っています。

評価

GlaxoSmithKlineの株も、現在Shellの株よりも安いです。ヘルスケアスペシャリストは、シェルの15.9に対して、わずか11.8の将来を見据えた株価収益率を誇っています。

これまでのところ、グラクソはより良い配当株であるように見えます。しかし、私はそれが正しいと完全に確信しているわけではありません。

配当見通し

私がこれを言う理由は、シェルが現時点で勢いを持っているように見えるからです。石油価格は1バレルあたり約60ドルに戻り、その価格でシェルはまともなレベルのフリーキャッシュフローを生み出すことができます。 BG Groupの合併が完了すると、石油価格が再び下落しないことを前提として、シェルの配当はますます持続可能に見えます。過去3か月間の株価の10％の上昇は、これを反映しています。

対照的に、私はグラクソの配当の持続可能性についてより懸念を抱いています。フリーキャッシュフローは低く、ファイザーなどの買収の可能性を検討しているグループでは、支払いに影響が出る可能性があります。

最近、そのような取引が配当リスクを伴うかどうかを尋ねられたとき、CEOのエマ・ウォルムズリーは次のように答えました。それ以上の具体的な見通しを示さない 。」

長期的な配当保証の欠如が投資家を動揺させ、過去3か月で株価が15％下落しました。市場は明らかに、グラクソ・スミスクラインの配当の持続可能性に疑問を抱いています。

したがって、Glaxoの評価は低く、利回りが高く、カバレッジは優れていますが、現在2つの中から1つの配当株を選択する場合は、Shellを使用する傾向があります。石油価格が再び急落しないことを前提とすると、シェルで配当が削減される可能性は低いと思います。

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