バリュー投資は空想的なものではありません。
唯一の問題は、投資家を混乱させるには財務比率が多すぎることです。
重要なのは、正しいものを見ることです。十分な情報に基づいて売買を決定するために十分に勉強してください。あまりにも多くの意見を聞いたり、会社を過度に分析したりして、信号が互いに矛盾しているために何も行動を起こさないことに意味はありません。
あなたを助けるために、私はあなたがバリュー投資家として知っておくべき8つの主要な財務比率をリストアップしました。
株価収益率は、投資家にとって最も一般的な財務比率です。
分子は株式の価格であり、分母は会社の収益です。これは単に、現在の価格でいくらの収益を支払っているのかを示しています。
たとえば、PEが10の場合、10年分の収益を支払っていることを意味します。 PEが低いほど良いです。これを説明するために例を使用してみましょう。あなたは家が100万ドルで売られているのを見ました、そして所有者はそれが借家人であると言いました。所有者はあなたに賃貸料が月に5000ドルの価値があると言います。家の所有と維持にかかるすべての費用を考慮に入れると、純利益は月額$ 2kまたは年額$ 24kになります。したがって、家の株価収益率は約42になります。月額2,000ドルのプラスのキャッシュフローで家の価値を取り戻すには、42年かかります。
PEは固定数ではなく、常に変化しています。
まず、価格は変わる可能性があります 。株価がどれだけ高くなるかは誰にも予測できません。PEはあなたの意見では高くなる可能性がありますが、想像を超えて高くなり続ける可能性があります。
PEを変化させるもう1つの要因は、収益の大幅な増減です。 企業は過去10年間で多くのお金を稼ぐことができますが、競争のために市場シェアを失い、収益が減少する可能性があります。
したがって、株価収益率は、せいぜい会社とその株式の過去のパフォーマンスのビューです。
それはあなたに未来を教えてくれません。会社の品質面を評価する必要があります–それは会社の収益を維持できますか？収益は伸びますか？
損益計算書を偽造することは可能ですが、キャッシュフローを偽造することは難しいという信念があります。したがって、PE比率を確認するだけでなく、P / FCF比率を調べることもできます。
FCFは、会社の内外のお金の動きを示すキャッシュフロー計算書の値に基づいて計算されます。 FCFは、営業活動によるキャッシュフロー–資本的支出として定義されます。 。
数字が正の場合、会社が支出よりも多くのお金を受け取っていることを示しています。そしてそれはしばしば収入の増加を示します。 PEとP / FCFは同じ話をする必要があります。
いずれかまたは両方を使用して、異常/発散を検出できます。
過去のパフォーマンスのみを反映しているというPE比率の不足を認識しています。会社が良い買い物であるかどうかを理解するために将来を見据えるより良い方法はありますか？
上記の家の例では、賃貸料は時間の経過とともに増加しないと仮定しました。しかし、あなたと私はそれが完全に真実ではないことを知っています。インフレにより賃料が上がる可能性があります。同様に、成長企業は将来的に収益を増やす可能性があります。
この成長を因数分解する方法の1つは、 PEG比率を調べることです。これは、単純にPE / 1株当たり利益（EPS）の成長率です。
はい、一口です。分母について説明します。
EPSは、単に利益を株式数で割ったものです。しかし、私たちは収益の成長に目を向ける必要があります。したがって、過去数年間のEPSの成長を平均化する必要があります。
たとえば、会社が年間10％の割合で成長していて、そのPEが10である場合、PEGは1になります。
一般的に、1未満のPEG比率は過小評価されていると見なされます。
ただし、会社はこの速度で成長し続けると想定していることを理解することが重要です。収益を正確に予測することはできません。
ウォーレンバフェットは、競争上の優位性を持つ企業に買収するため、この分野で賢明です。このようにして、彼は収益が成長し続けるか、少なくとも同じままであると確信することができます。
PB比率は、2番目に一般的な比率です。代わりに、それを純資産価値（NAV）に対する価格と呼ぶ人もいます。
純資産とは、会社が所有する有形資産の価値と、会社が引き受けた負債の差です。（のれんなどの無形資産は除外する必要があります） 。
家の例をもう一度見てみましょう。あなたの家は100万ドルの価値があり、銀行には50万ドルの借金があるので、家の純資産価値は50万ドルです。したがって、純資産価値が高いほど良いです。
株式の株価純資産倍率が1未満の場合は、会社の純資産よりも少ない金額を支払っていることを意味します –市場価格を下回る住宅を購入できると考えてください。
NAVを見るときの注意点。
これらの数値は企業が報告するものであり、資産と負債の価値を過大評価または過小評価する可能性があります。実際、すべての資産が等しいわけではありません。たとえば、不動産は製品在庫よりも貴重です。在庫の増加は、会社が売上を上げておらず、収益が減少する可能性があることを示しています。したがって、資産の増加やNAVは必ずしも良いことではないかもしれません。会社の資産を評価する必要があります。保有する最悪の資産は、農作物などの有効期限のある製品です。
また、不動産ブームの間、不動産が再評価されるため、資産が大幅に増加する可能性があります。不動産市場が暴落した場合、NAVは暴落する可能性があります。
最初は、負債対資産（D / A）または負債対資本（D / E）の比率を見るべきかどうか疑問に思いました。しばらくして、どちらも会社の負債レベルを測定しようとしているだけなので、どちらかが問題ないことに気付きました。
最も重要なのは、同じ私を使用する 比較するためのトリック。ある株のD / Aを別の株のD / Eと比較しないでください。
100万ドルの家の例に戻り、銀行に50万ドルの借金があることを思い出してください。あなたのD / AとD / Eはどのようになりますか？
したがって、50％のD / Aの場合、それはあなたにとって次のようなことを意味するはずです。私の家の50％は借金で返済されています。また、D / Eが100％の場合は、次のように読む必要があります。今家を売れば、借金を補充せずに100％返済できます。
ご覧のとおり、これは好みの問題であり、使用する比率に違いはありません。最も重要なことは、D / AまたはD / Eの価値は、会社が引き受けている負債の量を理解することです。会社は記録的な利益を上げているかもしれませんが、業績は主にレバレッジによって支えられているかもしれません。
D / AとD / Eが上昇しているのを見て満足するべきではありません。良い時期には、活用されたパフォーマンスが印象的です。しかし、悪い時期には、企業は破産のリスクを冒します。
長期債務は通常、負債総額の大部分を占めます。会社は管理可能な長期債務レベルを持っているかもしれませんが、短期債務を満たすのに十分な流動性を持っていないかもしれません。短期的な現金はビジネスのライフラインであるため、これは重要です。
これを評価する1つの方法は、流動比率または当座比率を調べることです。繰り返しますが、どちらを見ているかは実際には問題ではありません。投資と人生において、100％正確なものはありません。十分に近いだけで十分です。
流動比率は、単に流動資産/流動負債です。
会計における「現在」とは、1年未満を意味します。流動資産は、現金や固定預金などの例です。流動負債は、1年以内に返済期限が到来するローンです。
当座比率は、流動資産–在庫/流動負債、 流動比率よりも若干厳しいです。
当座比率は、在庫が資産の大部分を占める可能性のある製品を販売する企業に適しています。サービスを販売している会社に違いはありません。
会社は収益に対して2つのことを行うことができます：
配当率は、配当として与えられる収益の割合を測定することです。
あなたは会社がどれだけの収入を維持しているかを理解するでしょう、そしてあなたは彼らがそのお金で何をするつもりであるかを経営者に尋ねるべきです。
経営陣がそのお金をうまく利用しようとすれば、会社が利益を保持することは何も悪いことではありません。そうでなければ、彼らは株主に高い割合の配当を与えるべきです。
これは、経営陣に質問し、彼らが本当に株主を気にかけているかどうかを判断するのに適した比率です。
これ自体は財務比率ではありませんが、注意することが重要です。大企業のCEOや会長が50％以上を所有する可能性は低いです。したがって、これは中小企業により適しています。
しかし、私は、CEO /会長が過半数の株主である小規模で収益性の高い企業を買収するのが好きです。これは、彼の利益が株主と一致していることを確認するのに役立ちます。
人間がある程度利己的であることは当然であり、会社にもっと利害関係のあるCEO /会長がいれば、彼があなた（そして彼自身）の面倒を見ると確信しています。
これらすべての値を自分で計算する必要はありません。私たちのためにサービスを提供してくれたウェブサイトがあります。無料のものもあれば、有料のものもあります。私のアドバイスは、最初に無料のものを試してみて、それらが十分でない場合は、より多くの情報を支払うことです。
検討できるサイトの一部を次に示します。
Dr Wealth App：シンガポール、米国、中国の市場をすべて無料でカバーしています。
どうぞ。一言で言えば8つの主要な財務比率と参考のためのいくつかのウェブサイト。他のどのウェブサイトがそのような基本的なデータを提供しているのか教えてください。良いものを私たちと共有してください！
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