2005年から2016年までの長年にわたり、SPHは、投資家に一貫した利益と配当を提供する優良企業と見なされてきました。ただし、ここ数年、SPHのパフォーマンスは優れていませんでした。棺桶の最後の釘は、SPHがメディア事業を非営利団体に再編することを発表した2021年5月6日に発生しました。
投資家は資本の巨額の損失を回避できたでしょうか？
私は現在のCEOを非難するのではなく、客観的な見方をして、ビジネスで何がうまくいかなかったのか、投資家はいつ退社すべきかを調べました。
悪化するビジネスファンダメンタルズの5つの早期警告サインを共有します。潜在的に「悪い」株を切り落とそうとしている場合は、これをケーススタディとして使用して、ポートフォリオ内の株を評価できます。
ほぼすべての企業が収益に打撃を与えた2008年から2009年の世界的な金融危機を無視すると、メディア広告の収益の減少は2012年に始まりました。
メディアからの広告収入のマイナス成長は急速に加速し始めました。
SPHの経営陣は、Facebookなどの新しいデジタルメディアとの広告競争の激化についても警告していました（2012年にIPOされました、偶然ですか？） 投資家向けプレゼンテーションでの2012年と2013年のその他のオンラインWebサイト。
経営陣は、2013年第4四半期の収益の減少が鈍化したように見えることで投資家を落ち着かせようとしましたが、メディアの収益は2014年にさらに悪化しました。
2008年から2010年にかけて、Sky @ elevenの不動産開発による一時的な収益が見られ、営業利益と利益率が向上しました。
しかし、政府が2011年に不動産の冷却対策を強化したため、不動産開発の収益は持続可能ではありませんでした。
2008年から2010年に調整した後、2013年に営業利益と利益率が低下しました。総収益の減少により、2013年の営業利益率も30％を下回りました。
Sky @ elevenの不動産開発による一時的な収益により、1株当たりの配当金は2008年から2010年にかけて27セントに増加しました。
配当金の支払いが収益と利益にどのように関連しているかに注目してください。 2013年には、宣言された22セントの配当に加えて、SPH REITの上場により、18セントの特別配当も支払われました。
広告市場からの利益を増やすことができなかったため、2016年にコストと人員を削減するためのリストラが発表されました。
新CEOのNgYatChungが1日 に任命されました メディア広告収入の減少が引き続き利益率を圧迫しているため、コスト削減を管理するための2017年9月。
SPHは、2017年4月にナーシングホームプロバイダーのオレンジバレーを1億6,400万ドルで買収し、ヘルスケアセクターへの事業を多角化しました。
投資家がSPH（SGX：T39）に固執した主な理由は、配当金の支払いが良好であるためです。
しかし、2013年には、メディア広告収入の減少と利益率の圧迫により、配当金の支払いが持続可能ではないことが明らかになりました。
彼らは、営業利益を維持するために収益の減少を相殺するのに十分な速さで運用コストを削減することができませんでした。結局、SPHは配当支払いの減少を遅らせるために資産の売却に頼らなければなりませんでした。従来の広告の強い逆風、収益/利益の傾向の減少を考慮して、SPHは十分な速さでピボットすることができず、新しいメディアによって混乱させられていました。
それに比べて、Facebookのアジア太平洋地域の収益は40％以上のCAGRで成長していました。
振り返ってみると、2008年から2010年にかけて、総収入が初期の段階で上限に達したことに気付いたかもしれません。
成長がほとんど存在しないため、株価が上昇する可能性は非常に限られています。また、会社が混乱しやすいことも意味します。
SPHが好転するためには、唯一の道が下向きのスパイラルではないにしても、会社は収益の成長を加速するか、収益を維持する必要がありました。
事業が衰退しているとき、私はそれを売り、残りのお金を取り、それをどこか別の場所で働かせます。
HODLを継続する予定の場合は、株主の議決権を活用してください。
基本的にこの動きは、SPHがお金（S $ 8000万）と資産（S $ 2,000万相当のSPHREITとS $ 1,000万相当のSPH株）を無料で提供することを意味するため、この再編に反対票を投じます。
私は株主ではありませんが、これがSPHの株主が経営陣のリストラ提案に不満を抱く十分な理由だと思います。
しばらくお待ちください。以前に投資した、ホットで破壊的なテクノロジープラットフォーム企業と、それを早期に売却して大幅な価格の暴落を回避した理由について説明します。