優良株は、他の株と比較してより安全な投資として認識されています。
ほとんどの投資家は、これらの有名な企業への購入がより確実であると感じており、悪いことが起こることを期待する可能性は低くなります。
残念ながら、シンガポールのブルーチップはパフォーマンスが悪いです。長期間保持しても、パフォーマンスの低下を軽減することはできませんでした。
これにより、シンガポールの優良株への多くの投資家は苛立ち、さらには怒りを覚えました。
彼らは、優良株は安全であり、これらの株を長期間保有していれば問題ないと信じさせられました。
過去12年間保持した後、Singtelで-38％、Keppel Corpで-59％、SIAで-61％を失ったと想像してみてください！
これらの結果は誰にとっても飲み込むのが難しいです。投資家が罰せられていると感じているのも不思議ではありません。株式市場（またはシンガポール株式市場のみ）への信頼を失ったことで彼らを責めることはできません。
ストレーツタイムスインデックス（STI）は、本質的にシンガポールの優良株のバスケットです。インデックスは、2008年1月10日に英国のインデックス会社FTSEの助けを借りて刷新されました。これは、株式市場が暴落した大金融危機の真っ只中にありました。
STIが過去12年間水平方向に取引されているのを見るのは、天才ではありません。
しかし、ほとんどの投資家はおそらくインデックスを購入しませんでした。彼らはおそらく代わりにいくつかの青いチップを選んで選びました。個々のブルーチップの多くが過去12年間で本当にひどい結果を出したので、これはさらに悪い選択肢かもしれないと思います。
2008年1月10日付けの改良されたSTIコンポーネントの返品を追跡しました。価格は、配当などの企業行動に合わせて調整されています。
| 2008年1月10日のSTIコンポーネント | 2020年8月26日の終値 | ％変更 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 0.25 | 0.605 | 142％ | |||
| 1.493 | 2013年4月3日 | 2.6051 | 74％ | 2013年4月3日にHPHTrustに置き換えられました | |
| 15.2999 | DBS | 20.68 | 35％ | ||
| 15.9 | 20.8 | 31％ | |||
| OCBC | 7.9487 | OCBC | 8.67 | 9％ | |
| STエンジニアリング | 3.2102 | 3.5 | 9％ | ||
| 18.0329 | UOB | 19.56 | 8％ | ||
| 0.6506 | 0.7 | 8％ | |||
| 19.5498 | 19.48 | 0％ | |||
| CapitaMall Trust | 2.1383 | 1.9 | -11％ | ||
| 4.89 | 3.93 | -20％ | |||
| SIAエンジニアリング | 4.2721 | 2017年9月18日 | 3.37 | -21％ | |
| 5.6 | 4.35 | -22％ | |||
| SGX | 12.2 | SGX | 8.64 | -29％ | |
| 11.4037 | CityDev | 7.97 | -30％ | ||
| 2.9364 | 2015年9月21日 | 1.995 | -32％ | ||
| 4.3473 | 2.79 | -36％ | |||
| 3.7138 | 2.31 | -38％ | |||
| 2.88 | 2018年9月24日 | 1.71 | -41％ | ||
| 1.91 | 0.93 | -51％ | |||
| 11.1251 | 4.61 | -59％ | |||
| 8.5647 | 2016年3月21日 | 3.4012 | -60％ | ||
| 9.5324 | SIA | 3.76 | -61％ | ||
| 2.7 | 2009年3月23日 | 1.02 | -62％ | ||
| 3.7045 | 2020年6月22日 | 1.35 | -64％ | 2020年6月22日にMapletreeIndTrに置き換えられました | |
| Sembcorp Industries | 5.3507 | Sembcorp Ind | 1.87 | -65％ | |
| 2.4885 | 2016年9月19日 | 0.8164 | -67％ | 2016年9月19日にJardineMathesonに置き換えられました | |
| 5.66 | 2010年3月22日 | 1.24 | -78％ | ||
| 2009年3月23日 | |||||
| NOL | 2012年9月24日 |
30銘柄のうち20銘柄は、12年間（または一部の銘柄がインデックスから追い出されるまで）に平均-42％の損失を被りました。パフォーマンスの低いインデックスよりもパフォーマンスが低下する可能性があります。
過去12年間で、8銘柄が平均40％のリターンで上昇しました。最高のパフォーマーは142％のThaiBevでした。
2つは上場廃止になり、過去の価格データすら取得できませんでした。
そして、オーストラリアの関連会社の投資価値を膨らませた後、現在停止されているノーブルを忘れないでください。はい、優良株は詐欺であることが判明する可能性があります。不正な企業は中国に限定されていません。
テマセク・ホールディングスが醜いエピソードから彼らを救うまで、オラムはまた、ショートセラー（マディウォーターズ）によって攻撃されました。ただし、テマセクは、パフォーマンスが低下したため、インデックスから追い出されるのを防ぐことができませんでした。
インデックス投資の利点は、ファンドマネージャーがインデックスから追い出された株式を置き換えることです。しかし、インデックスに含まれなくなったという理由だけで、投資家が株式を売却する可能性は低いです。オラムの場合、投資家が2015年（オラムが追い出された年）にそれを売却した場合、投資家は32％を失ったでしょう。しかし、もし彼が今日までオラムを保持したとしたら、彼は55％を失っていただろう。
2008年1月10日のSTIコンポーネントのうち11個が交換されました。多くの投資家が今日まで彼らを保持していると思います。こちらが彼らのパフォーマンスです。ほとんどが悪化しました。
| 在庫がSTIから起動された日付 | 販売された場合は返品 | 今日まで保持されている場合は戻ります | |
| F＆N | 2013年4月3日 | + 74％ | -14％ |
| オラム | 2015年9月21日 | -32％ | -55％ |
| ヤンロード | 2009年3月23日 | -62％ | -55％ |
| SIAエンジニアリング | 2017年9月18日 | -21％ | -56％ |
| スターハブ | 2018年9月24日 | -41％ | -58％ |
| SPH | 2020年6月22日 | -64％ | -71％ |
| セムコープマリン | 2016年9月19日 | -67％ | -91％ |
| Cosco Corp | 2010年3月22日 | -78％ | -97％ |
| ノーブルグループ | 2016年3月21日 | -60％ | -99％（一時停止） |
非常に醜い数字でしょ？
しかし、行われることは行われます。
あなたがたまたまこれらの損失のいくつかに苦しんでいるなら、あなたは学びそして先に進まなければなりません。
「ニューエコノミー」に変身することはできませんでした 「。
「ニューエコノミー」は主にテクノロジー企業で構成され、旧経済は主に金融会社と不動産会社で構成されています。
これが先月描いた図です。インデックスの技術エクスポージャーとそのリターンの相関関係を示したかったのです。技術エクスポージャーが高いほど、リターンも高くなります。
STIに技術的な露出がないことは驚くべきことではありません。インデックスウェイトの半分は3つの銀行（DBS、OCBC、UOB）で構成されており、REITはインデックスウェイトのもう1つの大きな要素を構成しています。
私の意見では、これがパフォーマンスの低下を説明しています。
とはいえ、間違った結論に飛びつくことはしないでください。この傾向は、解決策が単にテクノロジー企業を買収して永久に保持することであることを示唆するものではありません。
むしろ、主な教訓は次のとおりです。
現在流行しているものは、将来はそうではないかもしれません。
その好例として、Keppel Corp、Sembcorp Ind、およびSembcorpは、2007年のブルラン中の株式市場のリターンの原動力でした。彼らは非常に多くのお金を稼いだので、従業員が6か月のボーナスを受け取ったという話を聞くのが一般的です。良い日でした。
これらの株は当時最も人気があり、それがピーク時に多くの投資家がそれらに吸い込まれ、今日までそれらを保持したままにされた数でした。経済が再構築されたとき、エクソンモービルのような巨人でさえも免れませんでした。
SPHはシンガポールの活字メディアの独占でした。うまくいかないまで何がうまくいかなかったのか–GoogleとFacebookが昼食を取りました。
SingtelとStarhubも投資家の間で最愛の人であり、高い保持率で定期的なサブスクリプション料金をかき集めました。政府が彼らがやりすぎで競争を導入したと決定するまで、マージンを侵食し、株価を下げました。
繰り返しますが、市場は変化します。 指数は、経済と市場の変化を反映して変化します。 STIだけでなく、S＆P 500でさえ、何十年にもわたって非常に多くの変化を遂げてきました。企業は行き来しています。
物事が変化するため、何十年にもわたって成長するであろう株を買うのはとても難しいです。投資ビューを更新する必要があり、ポートフォリオも時間とともに変化する必要があります。
現在、市場は物語を支持しているため、ハイテク株は大流行しています。
パフォーマンスが良かったという理由だけで購入するのではなく、過去の石油とガスの在庫で同じ過ちを犯しただけです。高値で購入し、物語が変わると価格が下がるのを見てください。
あなたは時代とともに更新される投資論文を通してよく考える必要があります。
変化は唯一の定数です。
決まり文句？それほど真実ではありません。
チャールズ・ダーウィンは、次のように述べています。変更に最も適したものです。 「
投資家として、一時的な影響（保持する必要がある）を識別することも重要です。 対恒久的な変更（保釈すべき ）。時々2つを区別するのは難しいです。
大変な作業のように聞こえますか？
チャーリー・マンガーが言ったように、「それは簡単なことではないはずです。簡単だと思う人は誰でも愚かです。 「