私たちはインターネットの時代に生きているので、読者に特定のポイントを証明するために有名な投資アイコンを引用するランダムな投資家（および一部の教祖）と戦わなければなりません。このCOVIDウイルスの季節に何度も繰り返されることわざの1つは、ウォーレンバフェットによる、「他の人が貪欲であるときは恐れ、他の人が恐れているときは貪欲である」ということわざです。 ウォーレンバフェットは、多くの教祖が権威を借りたいと望んでいる億万長者の投資家です。

私の意見では、有名な投資家を引用して主張することは、元のことわざの文脈が不明な場合、個人投資家に価値を付加することにはなりません。また、ほとんどの個人投資家はウォーレンバフェットと同じ個人的な状況を共有しないと思います。その好例として、ほとんどの個人投資家は、数十億ドルの無利子証拠金口座ローンに相当する十分なフロートを提供するGEICOのような保険会社を所有していません。

この記事は、将来引用符に直面したときに引用符について考えるためのより良いアプローチを提供します。

ウォーレンバフェットによる「恐れる」引用を地元の投資家に届けるために私がすることは次のとおりです。

＃1 –引用の主観的な用語を測定可能な客観的な用語に変えます。

引用を検討すると、あなたにすぐに飛びつくべき最初の言葉は「恐ろしい」であり、結局のところ、市場の恐怖の量をいつでも測定する方法があります。 CBOEボラティリティインデックスまたはVIXインデックスは、オプション価格を使用してその価値を決定します。オプション価格が急上昇すると、VIX指数も急上昇します。 VIXインデックスの有用なアプリケーションの1つは、任意の時点で市場に存在する恐怖の量を測定することです。

＃2 –引用が正しいかどうかを尋ねて、仮説を立てます。

他の人が貪欲なときに売り、他の人が恐れているときに買うとしたら、それはどういう意味ですか、そしてその結果をどのように測定しますか？これを行う1つの方法は、市場に恐怖がたくさんあるときに株を購入し、恐怖がおさまったときに売却するとどうなるかを検討することです。

したがって、バフェットが正しければ、恐怖がたくさんあるときに株を落とし、恐怖が終わったときに回復し、投資家が利益を得ることができるようにする必要があります。つまり、仮説が正しければ、VIXが下がると株価が上がり、VIXが上がると株価が下がるはずです。数学的に組み立てると、購入するものはすべてVIX指数と負の相関関係があるはずです。

＃3 –実際の市場データを使用して仮説をテストします

合理的な仮説を立てて、数字を計算する時が来ました。 Pythonプログラミングのスキルがあれば、VIXインデックスに投資された架空のポートフォリオに関連する株価の動きをプロットできます。

VIXが2020年2月14日から2020年6月1日までの非常に劇的な逆V字型パターンを追跡する、COVID-19危機の期間を見ていきます。次のグラフは、その期間に両方のインデックスに投資されたポートフォリオを比較しています。

この最初のプロットは、ベンチマークSTIインデックスのパフォーマンスをVIXと比較しています。 VIXのボラティリティはSTIに比べて非常に高いため、VIXがピークに達したときにのみSTIパフォーマンスの非常に微妙なねじれを観察できます。

この点で最も有用な指標は、チャートで強調表示されているVIXとSTIaasの間の-0.2181相関です。相関（-1から1までの数値）は、ストックカウンターが一緒に移動する程度を測定します。正の数は、一方のカウンターが上に移動すると、もう一方のカウンターも同じことを行うことを意味します。したがって、負の相関関係は、VIXが上昇すると、STIが低下する傾向があることを示しており、日和見主義の個人投資家は、市場に「恐れ」があるときにある程度の利益を得ることができます。

したがって、一般的に言って、私たちの簡単な実験は、ウォーレンバフェットの引用が、「他の人が貪欲であるときは恐れ、他の人が恐れているときは貪欲である」ということを立証しています。

＃4 –見積もりが適用されないインスタンスを見つける

財務は非常に予測不可能な主題であり、見積もりが一般的に当てはまることを示した後に停止するべきではありません。仮説が他の投資にも当てはまるかどうかを調べることができます。

ローカルREITと同様の比較を行うことができるため、コードを再利用して、Lion Phllip S-REITSETFをVIXインデックスと比較できます。予想通り、相関は負のままですが、STIの-0.21と比較して-0.18とはるかに小さいため、VIXの急上昇時にREITを購入することは、優良株に投資するよりも効果が低い可能性があります。

引き続き押し続け、VIXとABFボンドETFを比較します。今回は、債券とVIXの相関が0.32で正であることがわかります。これはまったく異なる種類の関係です。地方債はVIXが急上昇すると上昇し、地方債はVIXが低下すると低下する傾向があります。

＃5 –新しい洞察で市場をどのようにプレイするかを決定します。

アクションプランの設計は、投資の最も難しい部分です。これまでのテストに基づいて、投資計画の要素には、VIXが上昇/上昇しているときに株式を購入し、VIXが下降/下降しているときに債券を追加購入することが含まれます。

実際には、VIXが急上昇し始めると、根底にある市場のパニックのため、これは困難です。購入後の最初の数取引日は、落下するナイフを捕まえることさえあるかもしれません。

要約すると、個人投資家がインターネット上で耐えなければならない最も厄介なことの1つは、より成功した投資家から権威を借りようとする浅い試みで、ウェブ上のトップ投資家のことわざを呟きます。賢明なアプローチを取り、これらのことわざがどれだけ保持されているかを確認できます。

私は読者にウォーレンバフェットからの別のお気に入りの引用で同様の演習を行うように挑戦します。「価格はあなたが支払うものです。価値はあなたが得るものです。」