2020年の第1四半期にCOVID-19が世界的に広まったため、投資家はSATS株（SGX：S58）を5年ぶりの安値に押し上げました。
シンガポールの経済再開のフェーズ1が進行中であるため、多くの（潜在的な）投資家の心に疑問が投げかけられています…
この機内食の最愛の人は、COVID後の購入にまだ適していますか？
ここにいくつかの考えがあります。
投資家はシンガポールでのサーキットブレーカー規制の緩和について楽観的になっていますが、世界の航空および旅行業界は依然としてCOVID-19パンデミックによってひどく傷ついていることに注意してください。
世界のほとんどはまだレジャー旅行の準備ができていません。これには、2020年6月7日時点で383件の新しい症例が報告されているシンガポールが含まれます。そのうち14件はコミュニティ内にあります。
確かに4月のピークケースを過ぎていますが、政府とシンガポール人の両方からの感染の「第2の波」を恐れて、国境を完全に開放することには依然として多くの不確実性と恐れがあります。
SATSの収益の大部分（19年度は82％）は、シンガポールのチャンギ空港から得られているため、シンガポールを出入りする乗客数に依存しています。
当然のことながら、毎月の訪問者数は前年比で90％以上減少しました。これは、航空関連の収益の19年第4四半期の収益（および20年度）に反映されると予想されます。
残念ながら、フェーズ3以降がいつ開始されるかはわかりません。SATSのリスクは、世界が海外旅行を再開するのに予想以上に時間がかかる可能性があることです。
さらに、国は旅行に一定の制限を課す可能性があります（つまり、1日あたり1席離れているか、最大フライト数）。したがって、乗客数は、しばらくの間、COVID以前のレベルにはなりません。
長期的な価値が維持されるという議論に基づいてSATSを保持している（または保持しようとしている）場合、予想される時間枠内に収益が回復せず、現在の株価の楽観主義が失われた場合は、ゲームプランを再検討するのが賢明かもしれません。 。
そうは言っても、SATSはシンガポール航空（SGX：C6L）よりもはるかに強力なビジネスであり、主要なダウンストリーム顧客の1つとして数えられています。
SATSは、アジアの航空業界向けの食品およびゲートウェイサービスを間違いなく支配しており、この地域で小規模なプレーヤーと提携して買収しています。
SATSの流動性を見ると、流動比率は1をはるかに上回っています。これは、COVID-19の業績が低迷している場合でも、会社が短期債務またはサプライヤーの債務を快適に支払うことができることを示しています。
さらに、SATSの増加する現金比率は、これらの短期債務の多くが、より多くの負債に拡張することなく、現金残高で簡単にカバーできることを示しています。
ただし、SATSは最近、3月末と4月末に2025年までに2億ドルの固定金利債を調達したことに注意してください。これは、延滞金をカバーする必要性というよりも、安全対策であると信じています。SATSは、これらの収益を「既存の借入金と一般的な企業目的の借り換え」に使用すると報告しました。
SIAは収入を乗客数に完全に依存していますが、SATSは、2019年度の収入の約14％を占める非航空セグメントを切り開いています。
非航空部門は主に企業へのフードサービスの提供を中心としていますが、マリーナベイクルーズセンターの運営や企業サービスなどの他のサービスも含まれています。
COVID-19により、SATSはこのセグメントを積極的に成長させることに焦点を合わせ始めました。そして、今後数年間で非航空セグメントが全体的な収益のより重要な部分になると思われます。
これは、収益の循環性が低下し、予測可能性が高まるため、長期的にはSATSにとって良いことです。
SATSには、HaiDiLao、Yum！など、すでに有名で成長しているブランドが顧客として存在していることが気に入っています。中国、アストンズ、ウォルトディズニー上海。
実際、経営陣はこのような成長のために、今後3年間でCapExに10億シンガポールドルを割り当てています。
投資家は、この成長が中国とインドへの投資からもたらされることを期待する必要があります。これは、中国の外食産業チェーンである南京潿洲での危機前の最後の買収です。
この質問に対する迅速で簡単な答えはありません。
低い株価で利益を得る前に、他の業界が再開してCOVID-19から回収し始めたとしても、SATSで長期間の不確実性と収益数の低下に耐えられるかどうかを自問してください。
もしあなたができるなら–（そしてあなたが本当に速い価格の反発を推測しているときにあなた自身をからかわないでください）–そして私はあなたがすでに答えを持っていると信じています。