かつては優れた経営、ノーベル賞、電球の製造で有名だったゼネラル・エレクトリック（NYSE：GE）は、ハリー・マルコポロスによる最近の報告をじっと見つめています。
GEの株価は、GEが「エンロンとワールドコムの合計よりも大きい」詐欺を犯しているとMarkopolosallegedが報告したレポートの発表時に、14％も下落しました。
この時点で誰を信じるかを判断するのは難しく、投資家は情報をどう処理するかまだはっきりしていません。したがって、これらの不正請求について知っておく必要のあるすべてのことと、レポートが結局真実である場合の市場への影響について検討します。
短いレポートの詳細な分析を実行することは、レポートの深さと範囲の両方の理由から実用的ではないので、私たちがよりよく理解するために、それをいくつかのポイントにまとめることを試みます。
2週間前、バーニー・マドフを逮捕した有名な詐欺捜査官ハリー・マルコポロスが、この産業コングロマリット内での詐欺行為の詳細を記した報告書を発表しました。レポートを調べた後、マルコポロスが主張した2つの主要な問題は次のとおりであることがわかりました。
LTCとは何ですか？
介護保険は、年齢や健康上の問題で身体が不自由になった場合に必要な個人的または医療的ケアの支払いを支援する保険商品です。シンガポールでも同様のポリシーがEldershieldにあり、2020年に新しい「CareshieldLife」スキームに拡張されます。
マルコポロスの報告によると、GEのLTC保険部門には、請求を支払うための十分な準備金がありません。彼は、LTC政策に対する将来の支払いを過小評価することにより、その負債が何十年も過小評価されてきたと主張した。
合計すると、GEは 290億米ドルを費やす必要があると彼は見積もっています。 彼らの本に見られる格差のバランスをとるための減損費用（現金以外）。
マルコポロスの報告が真実であるとすれば、産業コングロマリットはその政策にさらに数十億ドルを支払うことになるでしょう。 GEがすぐにお金を吐き出す必要がない場合でも、それはおそらく数年でやってくるでしょう。 GEは、2020年までプラスのキャッシュフローはないとすでに通知しているため、財務状況は厳しいように思われます。これは、景気後退のないシナリオです。
2016年、GEの経営陣は、石油およびガス業界で手ごわいプレーヤーを作るために、石油およびガスセグメントをベーカーヒューズと組み合わせることにしました。取引が完了すると、GEの株主は合併会社であるベーカーヒューズの62.5％の株式を取得し、ベーカーヒューズの株主は特別配当を受け取り、BGHEの株式の37.5％を取得しました。
不一致のポイントは、GEがBHGEを独自の財務に統合しているという事実に基づいていますが、マルコポロスはこれに同意せず、BHGEを報告企業とすべきであると主張しました。 GEの帳簿では、BHGEは売却目的で保有されている市場性のある有価証券として分類され、公正価値で報告されるべきです。
私が考えることができる最悪のケースは、財務諸表に明確に記載されている91億ドルの損失を被ることですが、私はそれを詐欺として分類しません。詐欺の罪であると見なされるためには、GEは株主からの財務情報を差し控える必要がありますが、この場合、それは彼らの財務報告におけるより多くの誤りです。
マルコポロスが主張する2つの最も強力な主張に加えて、彼の主張の残りは次のとおりです。
ゼネラルエレクトリックの経営陣は、マルコポロスの主張を激しく否定する時間を無駄にしませんでした。 CEOのLarryCulpの言葉によれば、「これは市場操作であり、純粋で単純です。」
これらは彼らのアドレスの重要なポイントです。
報告によると、マルコポロスは現在GEをショートさせているヘッジファンドと協力しており、成功した場合、彼は収益の一部を獲得する立場にあります。これは、お金を稼ぐためだけの手の込んだ短いキャンペーンである可能性があることを示しているため、可能性があります。もちろん、彼が主張するためだけにwww.gefraud.comドメインを購入したときは、少し誇張していると思います。
反論のインポイントフォームがリリースされ、LTC保険金請求を支払うのに十分な現金があり、必要に応じてより多くの現金を調達することはGEにとって問題ではないはずであると述べています。 GEはまた、マルコポロスの調査において、再保険契約と保険契約の混合などのマルコポロスの会計方法について質問しました。
それだけでは彼の無実を証明するのに十分ではなかった場合、GEのCEOであるラリーカルプは200万米ドル相当の株式を買い戻しました。
編集者のメモ;私はこれをマルコポロスの主張の中指のようなものとして読みました。買い戻しのために株を安くしてくれてありがとう、私は推測しますか？
ただし、投資家は、大企業のCEOは、一般の人とは異なり、数百万ドルの小さな変化を見つける傾向があることに注意する必要があります。 200万ドルは、2000万ドルと比較して何もありません。
適切に行われた場合の自社株買いは、投資家にとって有益であることに注意してください。しかし、貴重な流動性のある現金を使って高騰した価格で株を買うことは、どの企業にとっても良いことではありません。 これを株価を押し上げるための一時的な手段として使用することは、少しでも良いことではありません。
まだ初期の段階で、この時点で誰が嘘をついているのかはわかりません。マルコポロスは、金融の不規則性の証拠で詐欺を働いたと主張する非常に詳細なレポートを発行しました。同時に、GEの弁護士は、請求を拒否し、財務力の証拠を提示するために、現在、数字を計算していると確信しています。
推測ゲームをプレイする代わりに、投資家はそれぞれの場合に実行されるシナリオについて考えることがより重要です。もちろん、投資家は、GEのビジネスの最新情報として次の財務報告を楽しみにすることもできます。
Markpolosのレポートをご覧になりたい場合は、こちらのリンクをご覧ください。
乾杯。