カナダには、何百万、何十億もの資産を監督する私たちの業界に大きな影響力を行使する女性がいます。これらの専門家の意見は今まで以上に必要とされています。戦略は、市場が向かう方向に適応し、将来の投資の成功または失敗を綴る多くの変数に焦点を当てることを目指しています。
今年も、国際女性の日を記念して、業界をリードする女性からの貴重な洞察を明らかにします。
この記事では、CVCAメンバーシップの資産クラスごとに分けて、プライベートエクイティのリーダーの視点を探ります。
カナダのプライベートエクイティで現在最もエキサイティングなトレンドは何ですか？
最もエキサイティングなトレンドは、私たちのビジネスのやり方です。ビジネスは私たちの家から直接行われています！私たちは企業を売却し、新たな投資を行い、資金を調達しました。これらはすべて、私たちにとって新しいテクノロジーを使用しています。テクノロジーによって、特定の日に行うやり取りの数が大幅に増え、生産性が大幅に向上しました。
テクノロジーの使用の増加は最もエキサイティングな傾向を表していますが、対面でのやり取りが減少することによる副作用も最大の課題であると考えています。私たちの業界の基盤は、個人的なやりとりに基づいています–それは、管理チームとの出会い、売り手との会話、または内部チームとしてのコラボレーションです。テクノロジーの使用は、対面でのやり取りを補完するものであり、それに代わるものではないと考えています。テクノロジーは私たちをより効率的にしますが、対面の相互作用は私たちをより効果的にし、直接会う能力の低下は私たちの業界にとって重要な課題を表しています。
現在の低金利環境は、買収の倍数を膨らませ続けており、業界全体でリスク調整後リターンに圧力をかけています。これらの市場環境を考慮して、私たちは過去10年間にわたって戦略を進化させ、魅力的な評価とリターンを依然として認識している市場セグメントでプレーしてきました。
パンデミック以来、デジタル化の加速は言うまでもありません。明らかにここにとどまるいくつかの変更には、リモートワーク、eコマースの浸透、ヘルスケアおよび自動化におけるデジタルツールの可能性の増加が含まれます。これらの変化はビジネスモデルを混乱させ、刺激的な機会と重大な不確実性の両方をもたらします。プライベートエクイティにおける私たちの仕事の重要な要素は、この絶え間なく変化する環境に適応できる、勝利を収めた管理チームを選択することです。
カナダのプライベートエクイティ環境のバックグラウンドで展開しているもう1つの興味深い傾向は、定年に近づいている創業者主導の企業の数が増えていることです。カナダの民間セクターの50％近くが家族経営の企業によって運営されており、近年、地元で調達される資本が増えているため、質の高い企業は売却されるのではなく成長を続けています。私たちの役割の一部は、起業家精神を維持し、資本を次世代または別の経営陣に移行するのを支援することです。 CDPQのような機関からの外部資本とアドバイスは、これらの企業に成長の機会を提供します。これには、国際的な拡大も含まれます。カナダの所有権を維持し、ここで価値を創造しながら、地元のリーダーが大きな夢を見ることができるようになりました。
成長ストーリーと価値をめぐる誇大宣伝は間違いなく挑戦です。特に起業家は、前例のないレベルで公的市場に撤退する可能性があると考えています。
建設的な資本を投資する機関投資家として、リスクとリターンのバランスを取り、預金者の資本を保護するために、規律を保ち、ビジネスのファンダメンタルズと期待値の創造に集中する必要があります。
再生可能エネルギーのような特定のセクターでは、公的市場とのギャップは非常に大きく、私たちはそれを私たちの専門知識を活用してより速く動く機会と見なしています。この「勝者が最も多い」環境と、デジタルモデルに付随する参入障壁が低いため、私たちはビジネスが最前線に立ち、この種の移行を見逃さないようにする必要があります。
継続的な低金利環境は、引き続き金融機関全体の戦略の中核となる側面であり、新興市場でのエクスポージャーを増やし、競合する資金源が少ない民間セクターでの機会を見つけるように私たちを駆り立てました。
インフレも役割を果たします。これが経済活動を支援するために使用されている刺激策によって引き起こされた場合、それは私たちの年金債務に対して赤字を生み出す可能性があります。したがって、私たちは積極的に活動したいセクターに多くの注意を払う必要があります。また、適切な位置にあり、インフレを転嫁できる企業や資産に偏見を持っています。
カナダのプライベートエクイティ市場では、常にエキサイティングなことがたくさん起こっています。 Birch Hill Equity Partnersで私たちが最も興奮しているトレンドの1つは、業界全体でのデジタル機能の急速な加速です。デジタル化は、あらゆるセクターのカナダ企業が、従業員、サプライヤー、顧客との運営、競争、相互作用の方法を変革しています。この激変は、既存のポートフォリオに有意義な成長と差別化の機会を生み出し、投資の重点分野として浮上しました。
間違いなく、世界的大流行はプライベートエクイティ業界に重大な影響を及ぼしました。 COVIDの混乱を考えると、高レベルの不確実性により、過去1年間、資本の展開と撤退がより困難になっています。この課題は、特に公的市場において、持続的に高い評価レベルによってさらに悪化しています。バイアウト取引の平均EV / EBITDA購入価格の倍数は、債務の利用可能性の増加に支えられて、2020年も上昇を続けました。
信用の伸びに加えて、低金利環境で利回りを追求する年金基金によるプライベートエクイティ配分の伸びは、資本の展開を上回っています。この未使用の民間資本（または「ドライパウダー」）により、市場はカナダだけでなく世界的にも競争が激しくなっています。
バーチヒルは、カナダと米国の成長志向の企業と提携する戦略を持って、ミッドマーケットに焦点を当てています。私たちはさまざまな業界に投資しているため、マクロ経済的要因の影響を最も受けます。カナダ政府の（すべてのレベルの）債務レベル、消費者心理、および企業債務の利用可能性は、資本を展開する能力に重大な影響を与える要因です。